Фактори, що впливають на інвестиційну діяльність і ефективність інвестицій

Для державного регулювання інвестиційної діяльності необхідно знати чинники, що впливають на неї. На інвестиційну діяльність впливають багато факторів, які в економічній літературі належним чином не систематизована.

У підручнику "Інвестиції" (під ред. Ст. Ст. Ковальова, В. о. Іванова, В. А. Ляліна) вказані тільки чотири фактори, які впливають на зростання інвестицій: 1) співвідношення між споживанням і заощадженням; 2) безпека вкладень; 3) ступінь організованості фінансового ринку; 4) рівень прибутку на інвестиції. Необхідно відзначити, що це дійсно найважливіші фактори, які впливають па зростання інвестицій.

Дж. Кейнс під заощадженням розумів перевищення доходів над споживанням не тільки сімейних господарств і комерційних організацій, але й держави. На сучасному етапі більшість економістів дотримуються цієї точки зору на сутність заощаджень.

Таким чином, загальна величина заощаджень на макрорівні складається з частин, наведених на рис. 3.3.

Загальна величина заощаджень ще не означає, що всі вони можуть перетворитися в інвестиційні ресурси. Для того щоб значна їх частина перетворилася на інвестиції, необхідні певні умови, які повинна створювати держава.

Рис. 3.3. Складові частини загальних заощаджень на макрорівні

З метою систематизації всі фактори, що впливають на інвестиційну діяльність, необхідно розмежувати на чотири рівні:

1) фактори, що впливають на інвестиційну діяльність на макрорівні;

2) фактори, що впливають на інвестиційну діяльність на регіональному рівні;

3) фактори, що впливають на інвестиційну діяльність на галузевому рівні;

4) фактори, що впливають на інвестиційну діяльність на мікрорівні.

Слід зазначити, що всі ці фактори тісно взаємопов'язані між собою, але визначальними є фактори, що впливають на макрорівні (рис. 3.4).

Рис. 3.4. Фактори, що впливають на інвестиційну діяльність і їх взаємозв'язок

Розглянемо детальніше фактори, що впливають на інвестиційну діяльність на макрорівні. Всі ці фактори можна підрозділити на наступні групи:

o економічні;

o нормативно-правові;

o соціальні;

o політичні;

o адміністративні.

До економічних факторів можна віднести: темпи розвитку національної економіки (темпи зростання ВВП, внутрішній національний продукт (ЗПС), національний дохід); економічну політику держави; темпи інфляції; ставку відсотка по кредиту; інвестиційні ризики; рівень інтеграції національної економіки у світову; рівень розвитку фондового ринку та ін

Фактор "економічна політика держави" є багатогранним, так як інвестиційна діяльність залежить від інвестиційної, податкової, амортизаційної, фінансово-кредитної, інноваційної та інших політик, які всі разом взяті складають суть економічної політики держави, а кожна окремо по-своєму впливає на інвестиційну діяльність.

Нормативно-правові чинники досить різноманітні і включають в себе якість і стабільність законодавчої бази у сфері інвестиційної діяльності, захисту прав власності, захисту інтересів інвесторів, монополізації, законності та правопорядку та ін

Соціальними факторами є: соціальна обстановка в країні; рівень якості життя населення; демографічна ситуація в країні; освітній ценз населення; тривалість життя; рівень безробіття та ін.

До числа політичних факторів входять: політична обстановка в країні, політична обстановка в світі та країнах, що примикають до Росії; міждержавні відносини з іншими країнами та ін

Адміністративні чинники (бар'єри) - всілякі перешкоди чиновників на різних рівнях по реалізації інвестиційних проектів і ведення бізнесу.

Фактори, що впливають на інвестиційну діяльність на регіональному та мікрорівні, представлені в табл. 3.1.

Таблиця 3.1

Фактори, що впливають на інвестиційну діяльність на регіональному та мікрорівні

Всі фактори, що впливають на інвестиційну діяльність можна підрозділити на дві групи:

1) позитивні, які позитивно впливають на інвестиційну діяльність;

2) негативні, які негативно впливають на інвестиційну діяльність.

Залежно від характеру виникнення всі фактори, що впливають на інвестиційну діяльність, можна об'єднати в наступні групи:

а) об'єктивні, тобто чинники, виникнення яких не пов'язане з людською діяльністю, а обумовлене, наприклад, природними явищами;

б) суб'єктивні, тобто чинники, виникнення яких пов'язане і обумовлене людською діяльністю, зокрема, управлінської і творчої.

Всі фактори, що впливають на інвестиційну діяльність, залежно від часу їх виникнення і дії, можна розмежувати на тимчасово діючі та постійно діючі.

Залежно від ступеня впливу на інвестиційну діяльність всі фактори можна розділити на три групи:

1) надають істотне вплив;

2) надають менш істотний вплив;

3) надають слабкий вплив.

Ця класифікація правомірна тільки для невеликого відрізку часу, так як зі зміною ситуації змінюється і ступінь впливу окремих факторів.

Всі ці фактори впливають не тільки на інвестиційну діяльність на макрорівні, але і на інвестиційну привабливість і ефективність інвестиційної діяльності.

Між цими поняттями існує взаємозв'язок, показана на рис. 3.5.

Інвестиційна діяльність тісно взаємопов'язана з інвестиційним кліматом. Хороший інвестиційний клімат сприяє інвестиційній діяльності, а поганий - навпаки.

Під інвестиційним кліматом можна розуміти умови (політичні, економічні, соціальні, правові та ін), які створені державними, регіональними та місцевими органами влади для всіх суб'єктів господарювання у сфері інвестиційної діяльності та їх бізнесу.

Рис. 3.5. Взаємозв'язок інвестиційної діяльності з інвестиційною привабливістю та ефективністю інвестиційної діяльності