Меню
Головна
 
Головна arrow Право arrow Фінансове право
< Попередня   ЗМІСТ   Наступна >

Правове регулювання інвестиційних відносин у системі фінансового права

Інвестиційна діяльність включає в себе різнорідну сукупність суспільних відносин різних галузей права. Інвестиційні правовідносини являють собою суспільні відносини, що виникають у процесі інвестиційної діяльності та регульовані інвестиційним законодавством.

В рамках інвестиційного права фінансові відносини здобувають ряд особливостей. Це пояснюється тим, що інвестиції - особливий вид фінансів, який представляє собою власні, позикові чи залучені активи, акумульовані інвестором з метою здійснення інвестиційної діяльності.

Системний підхід до аналізу інвестиційних відносин передбачає дослідження їх елементного складу, розкриття внутрішньої структури та функціонального призначення структурних елементів: суб'єктів інвестицій, об'єктів інвестицій та економіко-правових відносин, пов'язаних з рухом інвестицій.

Суб'єкти інвестиційної діяльності

Інвестиційні правовідносини мають самостійний суб'єктний склад. Основними суб'єктами інвестицій та інвестиційної діяльності виступають інвестори, користувачі об'єктів інвестування, фінансові посередники, представлені інститутами, що забезпечують акумулювання тимчасово вільних грошових коштів та їх найбільш ефективне розміщення.

Основним суб'єктом інвестиційної діяльності виступає інвестор. Інвесторами можуть виступати:

- Російська Федерація, суб'єкти РФ, місцеві адміністрації в особі своїх органів;

- іноземні держави, органів іноземних держав;

- міжнародні і міжурядові організації;

- російські юридичні особи та індивідуальні підприємці, їх об'єднання;

- некомерційні та громадські організації;

- іноземні юридичні особи та їх об'єднання, іноземні організації, що не є юридичними особами;

- іноземні громадяни, громадяни Російської Федерації, особи без громадянства.

Одержувач інвестицій є іншим суб'єктом інвестиційних правовідносин і в багатьох випадках виступає їх ініціатором. Кредитна організація, що просуває власні депозитні продукти, компанія, що виводить свої акції на ринок, зацікавлені в залученні інвестиційних ресурсів. Для досягнення залучення ресурсів одержувачі інвестицій проводять комплекс підготовчих заходів, пов'язаних з оцінкою стану фінансових ринків, процесом формування і просування фінансових продуктів, адресованих потенційним інвесторам.

Одержувачами інвестицій в Російській Федерації можуть виступати:

- держава, суб'єкти РФ, місцеві адміністрації;

- господарські товариства і індивідуальні підприємці.

В залежності від тих чи інших класифікаційних критеріїв виділяють певні типи інвесторів.

По відношенню до джерела прибутку, рівня прибутковості та ризику інвестування розрізняють консервативних, поміркованих та агресивних інвесторів.

Консервативні інвестори націлені на отримання стабільного доходу протягом тривалого проміжку часу; вони воліють вкладати кошти в об'єкти інвестування з низьким рівнем ризику, що забезпечують безперервний потік гарантованих платежів. Помірковані інвестори як основного орієнтира обирають достатній рівень доходу при середньому рівні ризику. Агресивні інвестори прагнуть отримати максимально високий прибуток від кожного інвестиційного вкладення, незважаючи на високий рівень ризику.

За організаційною формою виділяють корпоративних, інституціональних і індивідуальних ("роздрібних") інвесторів. У ролі корпоративних інвесторів виступають різні фірми, підприємства, компанії; у ролі інституціональних інвесторів - фінансові посередники (банки, інвестиційні фонди, недержавні пенсійні фонди, страхові компанії та ін). Індивідуальними інвесторами є фізичні особи.

За метою інвестування виділяють стратегічних і портфельних інвесторів. Стратегічні інвестори спрямовують свою діяльність на захоплення сфери впливу і встановлення контролю над власністю шляхом придбання паритетного пакета акцій, більшої частки у статутному капіталі. Стратегічні інвестори намагаються зберегти контроль над власністю, дає можливість отримання більш високих доходів, ніж у інших акціонерів, і розширення сфери впливу, найчастіше шляхом злиття і поглинання інших компаній. Портфельні інвестори вкладають свій капітал в різні активи, як правило, у фінансові інструменти, в цілях диверсифікації ризиків та отримання прийнятного поточного майбутнього доходу або приросту капіталу.

По приналежності до резидентам або нерезидентам виділяють національних та іноземних інвесторів. У міжнародній інвестиційній системі найбільш помітні відносини "діагонального характеру", коли іноземний інвестор є приватною особою, а приймає інвестиції держава (публічна особа). Помітну роль у міжнародній інвестиційній системі відіграють міжнародні організації, банки (ОЕСР, МБРР, МАР, БАГІ та ін).

На практиці виділяють поняття номінального інвестора. Номінальний інвестор - це інвестор, зареєстрований як власник цінних паперів, хоча вони фактично йому не належать. Ними звичайно є банк, трастова компанія чи інша установа, які на прохання клієнтів-бенефіціарів виступають власниками цінних паперів.

На підставі ст. 4 Закону про інвестиційної діяльності суб'єктами інвестиційної діяльності, здійснюваної у вигляді капітальних вкладень, є інвестори, замовники, підрядники, користувачі об'єктів інвестиційної діяльності, інші особи.

Виходячи з того, що зміст інвестиційного відносини складають суб'єктивні права та обов'язки його суб'єктів, більшість фахівців розглядають його на основі аналізу прав і обов'язків суб'єктів інвестиційної діяльності, закріплених у законодательстве2. При цьому, як правило, вони опираються на права і обов'язки, закріплені в ст. 6 і 7 Закону про інвестиційної діяльності і ст. 5 і 6 Закону РРФСР від 26 червня 1991 р. № 1488-1 "Про інвестиційної діяльність у РРФСР".

Незважаючи на те, що зазначені вище закони закріплюють права і обов'язки суб'єктів інвестиційної діяльності, а не інвестиційних правовідносин, для останніх вони також характерні, оскільки суб'єкти інвестиційної діяльності - це лише функції, які беруть на себе суб'єкти інвестиційних правовідносин. При цьому, природно, вони набувають права і покладають на себе обов'язки, наведені у законодавчих актах.

У той же час потрібно мати на увазі, що зміст інвестиційних правовідносин не вичерпується правами та обов'язками, закріпленими в двох наведених вище законодавчих актах. Пов'язано це з тим, що, по-перше, існують види інвестиційної діяльності, не охоплюються цими документами; по-друге, різні права і обов'язки суб'єктів інвестиційних правовідносин закріплюються нормами ЦК РФ, а публічних правовідносин - нормами адміністративного та фінансового права.

 
< Попередня   ЗМІСТ   Наступна >

Схожі тими

Інвестиційне право Європейського Союзу
Предмет і метод правового регулювання як основи поділу норм права на галузі
Історія правового регулювання екологічних відносин
Світова практика договірного та публічно-правового регулювання відносин у банківській сфері
Фінансово-правове регулювання децентралізованих фондів грошових коштів
Суб'єкти і об'єкти інвестиційної діяльності
ІНВЕСТИЦІЙНА ДІЯЛЬНІСТЬ ТА ЇЇ ДЕРЖАВНЕ РЕГУЛЮВАННЯ
ПРАВОВЕ РЕГУЛЮВАННЯ ІНВЕСТИЦІЙНОЇ ДІЯЛЬНОСТІ
Інвестиційна діяльність страхової організації
Розробка найбільш ефективних шляхів реалізації стратегічних цілей інвестиційної діяльності
 
Предмети
Банківська справа
БЖД
Бухоблік і аудит
Документознавство
Екологія
Економіка
Етика і естетика
Інвестування
Інформатика
Історія
Культурологія
Література
Логістика
Маркетинг
Медицина
Менеджмент
Політологія
Політекономія
Право
Психологія
Соціологія
Страхова справа
Товарознавство
Філософія
Фінанси