Меню
Головна
 
Головна arrow Бухгалтерський облік і аудит arrow Аналіз фінансової звітності
< Попередня   ЗМІСТ   Наступна >

Аналіз інвестиційної привабливості

Для металургійного комплексу Росії залучення іноземних інвестицій має вкрай важливе значення, оскільки в ринковій економіці галузь стоїть перед необхідністю вирішення багатьох назрілих проблем. У їх числі:

o оновлення основних виробничих фондів;

o проведення природоохоронних заходів;

o більш ефективне використання сировини, матеріалів і палива;

o підвищення конкурентоспроможності продукції;

o диверсифікація виробництва.

Внаслідок цього обов'язковою умовою фінансування або виходу на фондовий ринок є оперативне надання підприємством певних аналітичних даних про своєї поточної діяльності. Рішення цієї задачі вимагає відповідної цілям реформування бухгалтерського обліку і звітності відповідно до МСФЗ коригування систем показників для проведення аналізу інвестиційної привабливості підприємств.

Розглянемо систему показників, що характеризують економічний потенціал підприємства і результати його фінансово-господарської діяльності з урахуванням потреб підприємств металургійного комплексу на ринку інвестицій, на прикладі умовного підприємства ВАТ "Магніт".

Акції ВАТ "Магніт" беруть участь у торгах у Росії на фондових майданчиках РТС і ММВБ, а також на Лондонській фондовій біржі. Акціонерний капітал ВАТ "Магніт" розділений за даними фінансової звітності на 5 993 227 240 звичайних акцій. Якщо до кінця звітного року під впливом кризових явищ в економіці ціни на акції ВАТ "Магніт" падали, то останнім часом ціни на акції ростуть. За прогнозами аналітиків різних інвестиційних агентств, акції ВАТ "Магніт" зараз слід купувати.

Балансові та ринкові показники не завжди збігаються, тому підприємству необхідно розраховувати і аналізувати як ті, так і інші оцінки ефективності діяльності на ринку цінних паперів.

До числа нормативно регульованих показників, що характеризують діяльність підприємства на ринку цінних паперів, відносять прибуток на одну акцію показує, яка сума заробленої у звітному періоді чистого прибутку припадає на одну звичайну акцію товариства. Для розрахунку цього показника використовується формула

Прибуток на одну акцію ВАТ "Магніт" у звітному році склала:

71 675 882/5 993 227 =11,96 руб.

Прибуток на одну акцію ВАТ "Магніт" в попередньому році склала:

40 423 931/5 993 227 = 6,74 руб.

Необхідно відзначити, що прибуток на акцію є одним з найбільш важливих показників, що впливають на ринкову вартість акцій компанії.

У міжнародній практиці порядок розрахунку визначається вимогами МСБО 33 "Прибуток на акцію". У російської практиці діють Методичні рекомендації з розкриття інформації про прибутку, що припадає на одну акцію, затверджених наказом Мінфіну Росії від 21 березня 2000 р. № 29н.

Акціонерні товариства, акції яких обертаються на ринку цінних паперів, повинні розкривати інформацію про прибуток, що припадає на одну акцію, у вигляді двох показників: базової прибутку на акцію та розбавлений прибуток на акцію.

Базова прибуток на акцію визначається за формулою

Звичайні акції включаються в розрахунок їх середньозваженого кількості з моменту виникнення прав на них їх перших власників. Середньозважена кількість акцій розраховується виходячи з кількості додаткових акцій, сплачених грошовими коштами, а також кількості викуплених у акціонерів акцій за звітний період. Па ВАТ "Магніт" таких рухів за звітний період не відбувалося, тому показник базової прибутку па акцію буде дорівнювати показнику прибутку на одну акцію.

Основну увагу при аналізі даного показника слід приділяти його динаміці. Цей показник є сигнальним для інвесторів. Падіння показника може свідчити про падіння привабливості акцій. Для ВАТ "Магніт" даний показник в порівнянні з попереднім роком зріс на 5,22 руб.

В деяких випадках цей показник підлягає коригуванню, інакше його динаміка може привести інвесторів в оману:

o при розміщенні звичайних акцій без їх оплати шляхом поширення серед акціонерів;

o за розміщення додаткових звичайних акцій за цепе нижче ринкової вартості.

На відміну від показника базової прибутку на акцію показник розбавлений прибуток на акцію має прогнозний характер і показує максимально можливу ступінь зменшення прибутку або збільшення збитку, що припадає на одну звичайну акцію. Під разводнением прибутку розуміють її зменшення або збільшення збитку в розрахунку на одну звичайну акцію за рахунок можливого в майбутньому випуску додаткових звичайних акцій без відповідного збільшення активів.

Існуючим і потенційним інвесторам необхідно знати, наскільки може скоротитися їх частка прибутку за рахунок виконання товариством своїх зобов'язань за випуском звичайних акцій. Для розрахунку величини розбавлений прибуток па акцію коригується значення базової прибутку па акцію:

Аналізуючи динаміку показника прибутку па акцію та причини його зміни, інвестор може судити про наявність небезпеки разводнения прибуток.

Також необхідно розрахувати такий показник, як дивіденди на одну акцію. Він характеризує відношення суми дивідендів по звичайним акціям і середньозваженого кількості звичайних акцій в обігу. Показник розраховується за формулою

У звітному році даний показник склав: 11 986 454/5 993 227 = 2 руб.

Коефіцієнт покриття дивідендів відображає співвідношення чистого прибутку акціонерів та виплачених дивідендів. Показник розраховується наступним чином:

У звітному році даний показник склав: 11,96/2 = 5,98.

Цей показник важливий насамперед тим, що дозволяє судити про перспективи стабільності дивідендних виплат чи їх збільшенні. Високе значення коефіцієнта покриття вказує на те, що дивіденди захищені від ризику, тобто вони будуть виплачені навіть при несприятливому розвитку подій. Високе значення даного коефіцієнта також свідчить про те, що компанія проводить політику накопичення прибутку. 11ормальным значенням є значення більше 2. Для ВАТ "Магніт" цей показник дорівнює 5,98.

Показник "Кратне прибутку", або відношення курсу акції до прибутку на одну акцію, - один з найбільш поширених ринкових показників, що застосовуються для визначення вартості акцій. Він показує, скільки згодні заплатити інвестори за 1 руб. чистого прибутку компанії. Для ВАТ "Магніт" ринкова вартість акції в звітному році склала 90,92 руб. Звідси

У звітному році даний показник склав: 90,92/11,96 = 7,6.

Таким чином, акції звертаються але курсом, що становить 7,6 чистого прибутку, отриманого компанією. Чим вище даний показник, тим привабливішим в очах інвесторів цінні папери.

Показники "повна" і "поточна дохідність акцій показують дохід у вигляді прибутку або дивіденду, виражений у відсотках від поточного курсу акцій. Повна дохідність показує залежність між прибутком на акцію і курсом акції і характеризує повну прибутковість акціонерів.

У звітному році даний показник склав: 11,96/90,92 = 0,13.

Низька прибутковість і високий коефіцієнт "Кратне прибутку" можуть вказувати на очікування зростання компанії.

Поточна прибутковість акцій - найбільш важливий коефіцієнт для інвесторів. Він розраховується за формулою

У звітному році даний показник склав: 2/90,92 = 0,021.

Коефіцієнт утримання прибутку показує, яку частину прибутку організація направляє на свій розвиток.

У звітному році даний показник склав: 59 707 758/71 675 882 = 0,83.

Отримане значення коефіцієнта означає, що ВАТ "Магніт" залишає на свій розвиток 83% прибутку, що позитивно впливає на фінансову стійкість підприємства.

Оцінюючи розглянуті показники в сукупності, можна зробити висновок про високу інвестиційну привабливість компанії ВАТ "Магніт".

 
< Попередня   ЗМІСТ   Наступна >

Схожі тими

Підвищення інвестиційної привабливості
Інвестиційна привабливість підприємств
Інвестиційна привабливість галузей економіки та регіонів
Інвестиційна привабливість на думку Уоррена Баффета
Зміст інвестиційного аналізу та його інформаційне забезпечення
Оцінка та аналіз ризиків інвестиційного проекту
Інвестиційна стратегія підприємства
Аналіз чутливості інвестиційного проекту
Складні моменти аналізу інвестиційних проектів
Інвестиційний аналіз діяльності соціальних закладів
 
Предмети
Банківська справа
БЖД
Бухоблік і аудит
Документознавство
Екологія
Економіка
Етика і естетика
Інвестування
Інформатика
Історія
Культурологія
Література
Логістика
Маркетинг
Медицина
Менеджмент
Політологія
Політекономія
Право
Психологія
Соціологія
Страхова справа
Товарознавство
Філософія
Фінанси