Меню
Головна
 
Головна arrow Фінанси arrow Біржова справа
< Попередня   ЗМІСТ   Наступна >

Класифікація інвестицій

У підприємницькій діяльності в укрупненому вигляді розрізняють інвестиції у фізичні, фінансові і нематеріальні (відчутні) активи, а також портфельні інвестиції.

Інвестиції у фізичні активи - це довгострокові вкладення коштів у галузі матеріального виробництва, або їх називають реальними інвестиціями.

Інвестиції у фінансові активи - це вдачі на одержання грошових коштів від юридичних або фізичних осіб або міжнародної кредитно-фінансової діяльності.

До інвестицій в нематеріальні активи належать об'єкти інтелектуальної власності:

- виключне право на результати інтелектуальної діяльності;

- виключне право патентовласника на винахід, промисловий зразок, корисну модель;

- виключне авторське право на програми ЕОМ, бази даних;

- майнове право автора або іншого правовласника на типології інтегральних мікросхем;

- виключне право патентовласника на селекційні досягнення;

- ділова репутація організації та організаційні витрати, пов'язані з утворенням юридичної особи, визнані у відповідності з встановленими документами частиною вкладу учасників (засновників) у статутний (складеного) капітал організації.

Портфельні інвестиції - вкладення коштів у довгострокові цінні папери (акції, облігації та ін) або контракти. Особливість цього виду інвестицій полягає в тому, що вони з-за обмеженого свого розміру не можуть забезпечити їхнім власникам контроль за акціонерним товариством, у зв'язку з чим вони не роблять істотного впливу на ефективність і цілеспрямованість їх використання.

Особлива роль у суспільному відтворенні належить реальних інвестицій, тобто інвестицій у фізичні активи, або як їх ще називають прямим.

Прямі інвестиції - капітальні вкладення безпосередньо у виробництво будь-якої продукції, що включають купівлю, формування або розширення фондів підприємства, модернізацію основних засобів. Вони, як правило, забезпечують інвесторам фактичний контроль над інвестованим об'єктом.

До прямих інвестицій відносяться такі інвестиції:

- в нове виробництво;

- у розширення виробництва;

- в модернізацію і вдосконалення технологій;

- підвищення ефективності;

- задовольняють потреби (потреби) державних органів управління.

Інвестиції в нове виробництво - передбачають створення нових виробництв, робіт, послуг або вихід па нові ринки.

Інвестиції в розширення виробництва - в діюче виробництво з метою розширення обсягів виробництва і збільшення ринку збуту.

Інвестиції в модернізацію і вдосконалення технологій - в оновлення виробництва, впровадження удосконалених технологій та випуск модернізованих товарів.

Інвестиції в підвищення ефективності спрямовані на розвиток ресурсозберігаючих технологій (матеріальних, трудових, фінансових).

Інвестиції, які задовольняють потреби (потреби) державних органів управління, націлені на виконання державного замовлення з дотриманням всіх критеріїв і показників, технічних і економічних параметрів (стандартів). Як правило, вони спрямовані на безпеку держави, навколишнього середовища, соціальний розвиток.

За типами вкладення всі інвестиції можна розділити на активні та пасивні.

Активні інвестиції - це, як правило, агресивні або диверсифікаційні інвестиції, спрямовані на захоплення нових ринків. Через фінансові інструменти (портфельні інвестиції) вони можуть поглинати конкурентів або послаблювати їх позиції на ринку. Тут можуть бути застосовані механізм демпінгових цін, впровадження новітніх технологій виробництва та менеджменту. Дані інвестиції здатні забезпечити найбільшу прибуток, але не виключений і суттєвий ризик.

Пасивні інвестиції - на відміну від активних інвестицій менш ризиковані і спрямовані на підтримку (стабілізацію) фінансового стану підприємства за рахунок заміни зношеного устаткування, технологій і підготовки персоналу, підтримання на відповідному рівні менеджменту.

По суті і природі розрізняють початкові інвестиції та брутто-інвестиції.

Початкові інвестиції складаються з фінансових вкладень при створенні підприємства або його придбання (купівлю). В економічній практиці їх називають нетто-інвестиціями.

Брутто-інвестиції або реінвестиції, - складаються з вільних грошових коштів (прибутку, амортизації необоротних активів та ін). За своєю економічною природою вони більше тяжіють до активно-пасивним інвестицій, так як спрямовані на придбання нового обладнання, ресурсозберігаючих технологій, створення власними силами нових основних засобів (фондів), заміну застарілого обладнання, модернізацію, а також диверсифікацію капіталу.

У свою чергу, інвестиції, спрямовані на розширення виробництва і захоплення нових ринків збуту, збільшення кінцевої реалізації випущеної (виготовленої) продукції, придбання впливу на інші фірми, називаються екстенсивними інвестиціями.

Інтенсивні інвестиції спрямовані па скорочення витрат сировини і матеріалів, підвищення продуктивності праці, зменшення потреби у виробничих площах і ємностях, скорочення енергоспоживання, фондо-витрат, тобто матеріальних, трудових і фінансових ресурсів.

Інвестиції поділяють на загальні і чисті (приращенные).

Спільні інвестиції - характеризують загальне збільшення капіталу.

Чисті (приращенные) - це загальні інвестиції за мінусом капітальних вкладень, спрямованих на заміну застарілого, зношеного обладнання:

чі = ои - з,

де ЧІ - чисті (приращенные) інвестиції; ОІ - загальні інвестиції на підприємстві; - інвестиції, спрямовані на заміну старого, вибулого устаткування.

У разі, якщо ОІ < ЧІ, можна вважати, що підприємством капітал "проїдається", якщо ОІ = ЧІ, то вважається, що капітал залишається па початковому рівні, і якщо І > ЧІ, то спостерігається приріст капіталу або його відтворення.

Інвестиції за охопленням і своєї поширеності поділяються на повний і поелементний цикли.

Повний цикл - це вкладення в науково-технічні розробки з впровадженням у виробничий цикл та випуском продукції. Поелементні інвестиції включають в себе:

o наукові дослідження;

o проектно-конструкторські роботи;

o розширення;

o реконструкцію або технічне переозброєння діючого виробництва;

o технічне переозброєння діючого підприємства (виробництва);

o організацію нового виробництва або випуск нової продукції;

o утилізацію і т. д.

Залежно від об'єктів вкладення засобів інвестиції поділяють на реальні та фінансові.

За характером участі в інвестуванні виділяють прямі і непрямі інвестиції.

Прямі інвестиції здійснюються інвесторами, що мають повну інформацію про об'єкт інвестування і володіють механізмом (процесом) інвестування. Тут важливо вибрати об'єкт інвестування, а позичальнику знайти інвестора, щоб економічні інтереси однієї й іншої сторони збігалися.

Непрямі інвестиції - інвестиції через особливий механізм інвестування. Як правило, інвестування здійснюють фінансові посередники. Наявність фінансового посередника обумовлено наявністю достатнього капіталу, що вимагає професійних навичок в ефективному його вкладення та управлінні. Для зменшення або виключення ризику неефективного використання капіталу такий тип інвесторів вдається до фінансових та інвестиційних посередників, які спеціалізуються на цій діяльності і більш обізнані про ефективне розміщення вільного капіталу (коштів) інвесторів. З цією метою одні пропонують акції, ланцюгові папери, а інші купують їх, розміщуючи у найбільш ефективні об'єкти інвестування, при цьому керуючи інвестиціями, вкладеними в об'єкти, приділяючи суттєву увагу доходів клієнтів. За період інвестиційних вкладень розрізняють:

o короткострокові;

o довгострокові.

Короткострокові інвестиції - вкладення вільного капіталу (заощаджень) на термін до одного року (короткострокові депозитні вклади, купівля короткострокових ощадних сертифікатів, кредити на поповнення оборотного капіталу тощо).

Довгострокові інвестиції - вкладення капіталу (заощаджень) на термін використання більше одного року.

За формами власності інвесторів розрізняють наступні:

o приватні;

o державні;

o іноземні;

o спільні.

Приватні інвестиції - вкладення громадян (населення) і підприємств недержавної, тобто корпоративної форми власності.

Державні інвестиції - це вкладення коштів в економіку з бюджету, позабюджетних фондів, позикових коштів, а також за рахунок прибутку і амортизаційних відрахувань державних підприємств.

Іноземні інвестиційні (вкладення) - це вкладення в економіку іноземними громадянами, юридичними особами і державами.

Спільні інвестиції - це капітальні вкладення, здійснені суб'єктами господарювання та іншої країни та іноземних держав.

За регіональною ознакою виділяють інвестиції внутрішні і закордонні.

Внутрішні інвестиції - вкладення коштів у об'єкти інвестування, розміщені в даній державі.

Зарубіжні інвестиції - вкладення коштів в інші держави (реальні інвестиції, купівля іноземних цінних паперів, акцій, облігацій тощо).

Інвестиційний розвиток передбачає набір параметрів (показників), що визначають напрямки і характер капіталовкладень.

Тут дуже важливо поєднання макроекономічних параметрів з інституціональним середовищем інвестування.

До макроекономічних показників відносять:

o темпи зростання ВВП;

o темпи зростання заощаджень;

o темпи зростання інвестицій;

o темні зростання експорту;

o темпи росту імпорту;

o структурні зміни галузей господарювання;

o рівень відтворення окремих галузей;

o рівень відтворення регіону.

Інституціональне середовище інвестування характеризується розвитком:

o фінансової системи;

o джерел фінансування інвестицій;

o міжгалузевого та міжрегіонального переливу капіталу.

Важливість правильної інвестиційної політики на підприємствах характеризується рядом чинників. Насамперед, оскільки ефект прийняття інвестиційних рішень може позначатися протягом кількох років, це призводить до певних обмежень. З одного боку, підприємство володіє обмеженими інвестиційними ресурсами. Це штовхає його на інвестиції в недорогі малопродуктивні технології.

З іншого боку, інвестування - це своєчасність, тобто основні засоби мають бути у повній готовності саме тоді, коли вони необхідні.

Отже, ефективні інвестиції передбачають як своєчасність, так і якість введеного обладнання (технології). Фірма, прогнозирующая власні потреби в основних засобах заздалегідь, може купувати і встановлювати устаткування раніше, ніж виробництво досягне граничної потужності. Тим не менш більшість фірм встановлює нові потужності лише в тому разі, якщо основні засоби використовуються на межі можливостей, чи потрібна їх заміна в силу зношеності, чи планується впровадження нових технологічних ліній. Якщо попит на продукцію збільшується, усі фірми, що діють в даному сегменті ринку, приблизно в один і той же час заміряться наростити свої виробничі потужності. В результаті виникають затримки з виконанням замовлень на поставку обладнання, можуть знизитися якісні характеристики цього обладнання і збільшаться витрати на його придбання.

Фірма, заздалегідь прогнозирующая свої виробничі потреби, може уникнути цих проблем. Зауважимо, однак, що, якщо фірма прогнозує збільшення попиту і розширюється у відповідності з очікуваним попитом, але прогноз виявляється помилковим, вона буде обтяжена надлишком потужностей і занадто високими витратами. Це може призвести до збитків або навіть банкрутства.

Таким чином, прогноз обсягу реалізації вкрай необхідний. Помилковий прогноз щодо необхідного і достатнього обсягу інвестицій може призвести до трьох проблем.

По-перше, інвестиції підприємства можуть бути недостатньо сучасними, що не забезпечить йому виробництво в умовах конкуренції.

По-друге, якщо вони недостатні, фірма може втратити частину свого ринку, поступившись його конкурентам.

По-третє, інвестиції надлишкові, що призведе до необґрунтованого зростання витрат, цін, зниження обсягів виробництва і ін.

Інвестування важливо тому, що нарощування виробничих потужностей, як правило, супроводжується значними витратами, і перш ніж витратити величезні кошти, важливо мати добре складений інвестиційний план, оскільки вільні фінансові ресурси у великих обсягах не завжди є в наявності. Фірмі, яка має намір зробити серйозні капіталовкладення, може знадобитися упорядкування питань фінансування на кілька років вперед, щоб бути впевненою, що необхідні кошти для розвитку будуть доступні в необхідний!. п"| момент.

У своїй інвестиційній політиці підприємство може вибирати такі її види, як:

- консервативна інвестиційна політика;

- компромісна (помірна) інвестиційна політика;

- агресивна інвестиційна політика. Консервативна інвестиційна політика полягає в мінімізації рівня інвестиційного ризику. 11ри здійсненні такої політики інвестор не прагне ні до максимізації рівня поточної прибутковості інвестицій, ні до максимізації темпів зростання капіталу.

Компромісна (помірна) інвестиційна політика спрямована на вибір таких об'єктів інвестування, за якими рівні прибутковості і ризику найбільшою мірою наближені до середньоринковими.

Агресивна інвестиційна політика зосереджена па вибір таких об'єктів інвестування, за якими рівні прибутковості і ризику значно вище середньоринкових.

Для реалізації інвестиційної політики підприємствами розробляється інвестиційна програма у вигляді сукупності реальних інвестиційних проектів, згрупованих за галузевим, регіональним і привабливим для інвестицій (інвестиційна привабливість) ознаками. Програма являє собою єдиний об'єкт управління.

Інвестиційна привабливість - це узагальнююча характеристика переваг і недоліків окремих об'єктів інвестування з позицій конкретного інвестора з формованим їм критеріями. Сформувавши інвестиційну програму і визначившись з об'єктами інвестування, підприємство може приступити до створення інвестиційних проектів.

Важливу роль у процесі розвитку ринку інвестицій грає інвестиційне проектування. Інвестиційні проекти, що розробляються і реалізовуються в рамках інвестиційної політики підприємства, регіону, галузі, мають різну спрямованість, що визначається наступними моментами:

o масштабністю вирішуваних проблем;

o галузевою приналежністю;

o маркетинговою ситуацією на ринку;

o інвестиційними пріоритетами;

o розмірами підприємства і його фінансовими можливостями;

o науково-технічною базою підприємства та технічним рівнем його виробництва;

o ступенем впливу технології на соціальну та екологічну сфери;

o особливостями фінансування (власних коштів, бюджетних, іноземних інвестицій).

Масштабність розв'язуваних проблем - один з основних ознак класифікації інвестиційних проектів. Масштаб інвестиційного проекту виявляється в залежності від впливу його результатів на один або кілька ринків - товарний, фондовий, праці, а також на екологічну і соціальну ситуацію. У відповідності з цим інвестиційні проекти поділяються на глобальні, великомасштабні, регіональні, галузеві й локальні.

Глобальними називаються інвестиційні проекти, реалізація яких впливає на політичну, економічну, соціальну або екологічну ситуацію планети. До них відносяться, перш за все, проекти, пов'язані з освоєнням космосу, Світового океану, розвитком атомної енергетики, засобів комунікацій і подібні їм.

Великомасштабними іменуються інвестиційні проекти, що впливають на економічну, соціальну й екологічну обстановку в країні, але не стосуються інших країн. Це можуть бути проекти освоєння нових родовищ корисних копалин (якщо вони не змінюють світогосподарські зв'язки), проекти в галузі охорони здоров'я, освіти і подібні їм.

Процес управління двома вищенаведеними групами інвестиційних проектів має своєрідність, зумовлену широким участю в їх здійсненні держави і міжнародних організацій, тому тут розглядатися не буде.

Регіональними називаються інвестиційні проекти, надають істотний вплив на економічну, соціальну або екологічну ситуацію в місті, районі, області. До таких належать проекти будівництва нових або розширення і реконструкції діючих підприємств, від яких залежать зниження рівня безробіття, підвищення життєвого рівня населення або зміна екологічної ситуації в даному регіоні,

Галузевими визнаються інвестиційні проекти, які впливають на загальний економічний розвиток окремої галузі та зміна її місця в галузевій структурі народного господарства.

Локальними вважаються інвестиційні проекти, реалізація яких не чинить істотного впливу ні па економічну, соціальну і екологічну ситуацію в регіонах, ні па рівень і структуру цін на товарних ринках.

Класифікація інвестицій, що характеризує можливий зв'язок інвестиційних рішень, дозволяє виділити наступні інвестиційні проекти:

o незалежні, здійснюються паралельно або послідовно і спрямовані на досягнення різних локальних цілей (наприклад, автоматизацію бухгалтерського обліку, освоєння повий продукції, впровадження системи внутрішнього безперервного транспорту);

o залежні (проект освоєння повий технології, що вимагає докорінної реконструкції очисних споруд);

o альтернативні (кілька варіантів проектів реконструкції, технічного переозброєння виробництва, з яких необхідно вибрати найбільш ефективний);

o взаємодоповнюючі (конверсійний проект перепрофілювання виробництва, що вимагає згодом розробки проектів, що вирішують проблеми в соціальній сфері, транспортних системах).

Всі перераховані проектні рішення можуть розглядатися з тимчасової позиції як:

o довгострокові (10 років та більше);

o середньострокові (5-10 років);

o короткострокові (1 рік - 5 років);

o оперативні (протягом одного року).

Ступінь новизни проектних рішень визначає і рівень ризику проекту, який є черговою ознакою класифікації.

Низький ризик характерний для рішень по інвестиціях в інтенсифікацію виробництва на базі освоєної техніки. Середній ризик мають проекти, орієнтовані на збільшення обсягів продажів існуючої продукції.

Високий ризик притаманний проектів, у відповідності з якими новий товар розробляється, виготовляється і просувається на ринок. Дуже високий ризик притаманний інвестицій в дослідження та інновації.

В залежності від того, яке рішення покладено в основу інвестиційного проекту, інвестиційний цикл має різну тривалість і склад етапів. У відповідності з цим інвестиційні проекти поділяються на проекти:

o з повним інвестиційним циклом, включаючи будівельно-монтажні роботи;

o з неповним інвестиційним циклом.

Реалізація великих інвестиційних проектів, спрямованих на вирішення стратегічних проблем, внаслідок їх масштабності, неможлива без прямого чи непрямого участі держави. Разом з тим реалізація інвестиційних проектів суто локального масштабу, не виходять з рамок окремих підприємств, в значній мірі залежить від умов інвестування, загальною державної інвестиційної політики.

У зв'язку з цим рішення завдання державного регулювання інвестиційних проектів є умовою підвищення інвестиційної активності як економіки в цілому, так і окремих її суб'єктів. Зупинимося на існуючих формах державного регулювання.

Форми державного регулювання інвестиційної діяльності виражаються через:

o пряме участь держави у інвестиційної діяльності;

o створення сприятливих умов для розвитку інвестиційної діяльності (непряме регулювання).

Пряме участь держави у інвестиційної діяльності проявляється:

o розробки, затвердження і фінансування інвестиційних проектів, здійснюваних Російською Федерацією спільно з іноземними державами, а також іноземних проектів, що фінансуються за рахунок коштів федерального бюджету і бюджетів суб'єктів РФ;

o формування переліку будов і об'єктів технічного переозброєння для федеральних державних потреб та фінансування їх за рахунок коштів федерального бюджету;

o надання коштів федерального бюджету на поворотній основі в рахунок пов'язаних кредитів урядів іноземних держав, банків і фірм;

o проведення експертизи інвестиційних проектів відповідно до законодавством РФ;

o розміщення па конкурсній основі коштів федерального бюджету (бюджету розвитку РФ) і коштів бюджетів суб'єктів РФ для фінансування інвестиційних проектів;

o розробки та затвердження стандартів (норм і правил) та контроль за їх дотриманням;

o випуск облігаційних позик, гарантованих цільових позик;

o залучення в інвестиційний процес тимчасово призупинених і законсервованих будівництв і об'єктів, що перебувають у державній власності;

o надання концесій російським і іноземним інвесторам за підсумками торгів (аукціонів та конкурсів) відповідно до законодавством РФ.

Створення сприятливих умов для розвитку інвестиційної діяльності проявляється в таких заходах, як:

o встановлення податкових пільг;

o вдосконалення механізму нарахування амортизації і використання амортизаційних відрахувань;

o звільнення від митних зборів;

o встановлення суб'єктам інвестиційної діяльності спеціальних податкових режимів, що не носять індивідуального характеру;

o захист інтересів інвесторів;

o надання суб'єктам інвестиційної діяльності пільгових умов користування землею та іншими природними ресурсами, що не суперечать законодавству РФ;

про створення та розвиток мережі інформаційно-аналітичних центрів, які здійснюють регулярне проведення рейтингів і публікацію рейтингових оцінок суб'єктів інвестиційної діяльності;

o прийняття антимонопольних заходів;

o розширення використання застави при здійсненні кредитування;

o розвиток фінансового лізингу в Російській Федерації;

o створення можливостей формування суб'єктами інвестиційної діяльності власних інвестиційних фондів.

Розглянемо найбільш значущі з них більш докладно.

 
< Попередня   ЗМІСТ   Наступна >

Схожі тими

Сутність, класифікація і структура джерел фінансування інвестицій
ЕКОНОМІЧНА СУТНІСТЬ, КЛАСИФІКАЦІЯ ТА СТРУКТУРА ІНВЕСТИЦІЙ
Види інвестицій та їх класифікація
Джерела фінансування інвестицій: поняття і класифікація
Класифікація та структура інвестицій
Ринок інвестиційних ресурсів
Інвестиції: види та класифікація
Функціональна роль інвестицій в економіці
Оцінка ефективності інвестицій
Управління інвестиціями
 
Предмети
-->
Банківська справа
БЖД
Бухоблік і аудит
Документознавство
Екологія
Економіка
Етика і естетика
Інвестування
Інформатика
Історія
Культурологія
Література
Логістика
Маркетинг
Медицина
Менеджмент
Політологія
Політекономія
Право
Психологія
Соціологія
Страхова справа
Товарознавство
Філософія
Фінанси
Пошук