Меню
Головна
 
Головна arrow Менеджмент arrow Міжнародний менеджмент
< Попередня   ЗМІСТ   Наступна >

Основні функції біржі і порядок ведення торгів

Біржа виконує наступні основні функції.

1. Організація біржових зборів для проведення гласних (публічних торгів). Дана функція включає організацію біржових торгів, розробку правил біржових торгів, матеріально-технічне забезпечення торгів, навчання персоналу біржі. Здійснення даної функції включає наступні процедури:

o розробку кваліфікаційних вимог для учасника торгу;

o розробку біржових контрактів, завдання яких-стандартизація вимог до якісних характеристик біржових товарів; стандартизація розмірів партій біржового активу; вироблення єдиних вимог до розрахунків за біржовими угодами, включаючи умови і терміни постачання, взаєморозрахунки і розрахунки з біржею;

o біржовий арбітраж (вирішення спорів).

2. Ціннісна функція - сприяє розв'язанню одного з основних завдань біржі: виявлення ринкових цін і одночасно - недопущення маніпуляцією ціпами на біржі.

3. Ціноутворююча і ценопрогнозирующая функції біржі. Біржові ціни лежать в основі ціноутворення на багато товарів на біржовому ринку.

4. Хеджування або біржове страхування учасників біржової торгівлі від несприятливих коливань цін. Для цього на біржі використовуються спеціальні види угод і механізми їх укладання. При хеджуванні позиція покупця на одному ринку може бути погашена позицією продавця на іншому ринку. Спекулятивна біржова діяльність - форма комерційної діяльності на біржі, що має за мету отримати прибуток від гри па різниці в пенах. Спекуляція тісно пов'язана з хеджуванням.

5. Функція гарантування виконання угод. Досягається за допомогою біржових систем клірингу і розрахунків. Кліринг - система безготівкових розрахунків, заснованих на заліку взаємних вимог, платежі здійснюються лише на різниці цін.

6. Інформаційна функція. Біржа зобов'язана подавати у ЗМІ численні відомості про котирування на біржі і торгах.

7. Стабілізація грошового обігу і полегшення кредиту. Біржа збільшує ємність грошового обігу (завдяки своїм операціями).

До функцій, безпосередньо виконуваних біржовою радою, ставляться:

o підготовка матеріалів до проведення загальних зборів членів біржі;

o керівництво роботою виконавчої дирекції;

o регулювання фінансових справ;

o установлення тимчасового режиму роботи біржі;

o проведення торгів;

o нагляд за котируванням цін;

o організація відбору та реєстрації брокерів і т. і. Рішення біржової ради по цьому колу функцій обов'язкові для всіх членів та працівників біржі. Для оперативного керівництва повсякденному адміністративно-господарської і комерційно-фінансовою діяльністю біржі рада призначає правління або виконавчу дирекцію. У функції цього органу входять:

o організація виконання рішень біржової ради;

o вирішення поточних проблем, що виникають у процесі діяльності біржі;

o налагодження взаємодії між підрозділами;

o швидке втручання при виникненні збоїв;

o повсякденне регулювання біржових процесів.

На великих біржах при правлінні створюється дирекція. У цьому випадку правління може прийняти на себе частину функції біржової ради, а дирекція займається оперативними справами. Структура органів оперативного управління зазвичай досить складна. Перш за все, виділяються центральні, внутрішні органи біржі та периферійні, зовнішні.

Центральні органи зазвичай розташовані в будівлі біржі, становлять її основний робочий апарат, що безпосередньо організує і проводить торги, напрямний і оформляє угоди.

Периферійні органи, на відміну від центральних, виконують не основні, а допоміжні функції передпродажного і післяпродажного сервісу, обслуговування клієнтів біржі, продавців і покупців товару на місцях. Вони можуть перебувати в будь-якому куточку країни, де виникає первинний попит і пропозиція товару. Такі зовнішні органи представлені звичайно місцевими відділеннями, філіями бірж і брокерських контор. Вони працюють на центральну біржу, збирають і приймають замовлення на біржове обслуговування. Працівників таких периферійних відділень прийнято називати брокерами - приймальниками замовлень.

Порядок ведення торгів на біржі. Біржова торгівля - це торгівля, здійснювана на біржі у формі голосних, публічних торгів у порядку, встановленими правилами біржі. Правила здійснення операцій на біржі називаються регламентом біржі.

Підготовка торгів включає:

1) збір заявок на купівлю/продаж товару;

2) формування плану біржового торгу;

3) доведення плану торгівлі до учасників торгів.

У заявках вказується номер члена біржі, що збирається здійснювати торги.

Торги проводяться в офіційно відведений час, під час якого учасники торгів мають право укладати угоди - це час називається біржовою сесією. Розклад торгів складається таким чином, щоб врахувати режим роботи інших бірж, що торгують подібним товаром та врахувати часовий пояс.

Біржова секція - це група об'єднаних за загальним принципом товарів, торги по яким проводяться в певний час у спеціально відведеному місці.

Місце, де укладаються угоди, називається біржовою ямою, або біржовим кільцем.

Брокери по підлозі - брокери, що працюють в інтересах клієнта - не члена біржі.

Після закінчення торгів, у строго встановлений час брокери обмінюються письмовими контрактами.

Біржовий маклер - спеціальна, професійне особа, що веде біржові торги в біржовому залі, за дорученням керівництва біржі шляхом зачитування найменування біржового товару та його ціни за попередніми заявками.

Біржова угода - це зареєстрований біржовий договір, що укладається між учасниками біржової торгівлі відносно біржового товару в ході біржових торгів.

Біржова інформація може бути поточної й зведеної.

Поточна інформація - це остання інформація про угоди на біржі, часто виводиться біжучим рядком (в режимі реального часу).

Зведена інформація відображає підсумки біржового дня. Вказують ціни угод:

o останні;

o мінімальні і максимальні;

o котирування закриття на купівлю і продаж;

o середньозважену ціну;

o кількість укладених угод;

o прибутковість.

Біржа вводить свої заходи з контролю над процесом ціноутворення з метою недопущення різких добових коливань, змови або поширення помилкових операцій. Заходи, спрямовані на запобігання маніпулювання ціпами:

o контроль за подачею заявок;

o встановлення лімітів коливання цін в ході торгової сесії.

Основні терміни, що використовуються у біржовій торгівлі, представлені в табл. 9.1.

Таблиця 9.1. Основні терміни біржової торгівлі

Назва

Визначення

Бик

Спекулянт, який грає на підвищення, тобто, розраховуючи на підвищення цін на біржі, він скуповує товар, щоб надалі продати його за більш високою ціною

Ведмідь

Розраховує на те, що ціни будуть знижуватися і грає на зниження. Ведмідь скидає товар

Кліка

Група біржових спекулянтів, які проводять єдину політику

Білий слон

Угода, при якій витрати свідомо перевищують потенційний прибуток, такі операції використовуються для спеціального збивання ціни

Базис

Різниця між ціною товару готівкового товару з постачанням на термін. Зазвичай вказується в пунктах вгорі або внизу від біржового котирування

Брокерські контори і фірми подають в торговельну систему біржі заявки і сприяють їх просуванню до джерел попиту (якщо це заявки на продаж) і пропозиції (якщо це заявки па купівлю), тобто укладання угод. Брокери виступають у ролі посередників між продавцем і покупцем товару, що з'єднують їх інтереси, і одночасно як повноважних представників, що діють на біржі як довірені особи власників реалізованого товару і його покупців. Брокери мають свої стаціонарні місця на біржі і є невід'ємною частиною її структури.

Осіб, які займаються біржовим посередництвом від свого імені і за свій рахунок, називають на відміну від брокерів дилерами (джоберами). Це фізична особа або фірма, які проводять біржові операції у ролі учасників угод.

Біржові комітети (комісії) виконують певний, заздалегідь задане коло функцій підготовки і проведення біржового процесу. Зазвичай в їх число входять комітети з правилами біржової торгівлі за стандартами і якістю, котирувальний комітет, інформаційні біржові служби. Це спеціальні підрозділи бірж.

Комітет з правил біржової торгівлі зайнятий складанням нових правил і внесенням змін в діючі правила біржової торгівлі, підготовкою типових контрактів, контролем за дотриманням норм і правил, ознайомленням з правилами зацікавлених осіб.

Комітет із стандартів і якості виробляє біржові стандарти, здійснює експертизу якості товарів, що подаються на торги, готує акти експертизи.

Котирувальний комітет, виходячи з кон'юнктури ринку, раніше здійснених операцій, визначає середній рівень і співвідношення цін на біржові товари, тобто проводить котирування товарів. Одночасно він готує біржовий бюлетень довідкових цін. У ньому публікуються дані про мінімальних і максимальних значеннях ціп, за яким укладалися угоди на біржі.

Інформаційні служби забезпечують рух інформації по каналах зв'язку і інформаційний сервіс у відповідності з прийнятим порядком і технологією проведення біржового процесу. Ядро біржі являє операційний зал, розділений на спеціалізовані торгові секції, кожна з яких зайнята або вчиненням певних видів торговельних угод, яких угод за групами і видами товарів. На великих біржах зазвичай є до п'яти і більше таких секцій.

Остаточне з'єднання пропозиції про продаж і заявки на купівлю відбувається у так званому біржовому кільці (біржовій ямі), який грає роль головної сцени. Угоди вважаються біржовими, якщо вони укладені публічно в межах цієї території.

У біржовому кільці ціни на товар формуються під впливом закону попиту та пропозиції. Ціпа складається ще й у залежності від індивідуальних позицій і оцінок учасників торгу, в першу чергу брокерів-продавців та брокерів-покупців. Для фіксації і реєстрацію результатів угод у структурі біржі виділяється реєстраційне бюро (комітет). Основна функція його полягає в документальному закріпленні поточної біржової ціни, на яку погодилися обидві сторони, що беруть участь в угоді. Для забезпечення грошових операцій, супутніх операції, необхідні розрахунки проводить розрахункова палата.

Поряд з цими основними елементами біржових структур, що характеризують пристрій біржі, до її складу має входити біржова арбітражна комісія. Вона покликана вирішувати конфліктні ситуації і тим самим забезпечувати правовий, юридичний порядок. Комісія може направляти на біржі державних комісарів, які мають право доступу до будь біржової інформації. При цьому слід враховувати, що кожній біржі притаманні власні особливості організації біржового процесу, які до того ж постійно вдосконалюються по мірі розвитку біржового справи.

Біржові операції мають право здійснювати тільки члени біржі самостійно або через своїх уповноважених, а також біржові брокери за дорученням членів біржі. Тому клієнт, який бажає купити або продати свій товар через біржу, має насамперед звернутися у брокерську контору, яка є членом цієї біржі і зв'язатися з брокером - приймальником замовлень. Клієнт заповнює бланк-наказ і передає його повноважному брокеру. Всі ці попередні, стартові операції можуть здійснюватися поза біржею, у периферійних органах. Лише після того, як повноважний брокер передає заявку і віддає наказ брокерові - виконавцю рахунків, вона надходить в центральні органи біржі. Всі біржові послуги й операції платні. Клієнт біржі зобов'язаний сам нести витрати. На багатьох біржах до початку виконання замовлення клієнт повинен внести на рахунок біржі гарантійний внесок (маржу), що становить до 10% оціночної вартості предмета угоди. Маржа не використовується біржею, а служить запорукою виконання угоди клієнтом. Якщо клієнт сплатив належні по угоді суми, то він має право отримати маржу назад.

Прийнята біржею заявка надходить в торгову секцію операційного залу, проходячи через приймальний пульт і реєстратуру, і потім пересилається в біржове кільце. Біржею може проводитися попередня фільтрація замовлень на предмет відсіву відповідають нормативним вимогам або завідомо нереальних.

Власне торги відбуваються в біржовому кільці, що знаходиться в операційному залі. Біржові брокери-члени біржі, які мають право укладати угоди і мають на те заявки від своїх клієнтів, передають заявки знаходиться в біржовому кільці представнику брокерської фірми, який безпосередньо бере участь у торгах. Поряд з брокерами в торзі приймають участь в якості ведучих і фіксують операції біржові маклери, що входять в персонал біржі. Учасникам торгів прийнято видавати картки різного кольору. Так, брокери зазвичай отримують сині або червоні картки, а маклери - зелені. Помічники брокера найчастіше мають картки жовтого кольору. З-за того, що в біржовому залі зазвичай дуже шумно, в ході торгів брокери та маклери спілкуються шляхом підняття карток або жестами (на біржах існує усталений мова жестів). Зазвичай торг починає ведучий маклер з повідомлення про товари, виставлених па продаж. Якщо повідомлення маклера викликало інтерес у присутніх брокерів, охочих придбати товар, вони підтверджують це, піднімаючи угору руку з карткою. Після оголошення списку і невеликої перерви починається обговорення пропозицій брокерів-продавців. В ідеальному випадку на пропозицію відгукується зацікавлений брокер-покупець, тобто контрагент, який бажає придбати всю партію товару. І угода відразу фіксується. Якщо такий варіант не проходить, то обговорюються зустрічні пропозиції брокерів-покупців про умови, на яких вони згодні придбати товар або його частину. У разі повторної невдалої спроби укласти угоду вона відкладається і розглядаються наступні пропозиції.

При досягненні домовленості між брокером-продавцем і брокером-покупцем (у вигляді їх усної згоди про взаємоприйнятності умов) маклер фіксує угоду записом у реєстраційній карті. Така реєстрація свідчить про те, що угода укладена.

Наведене опис торгів надзвичайно спрощено в цілях полегшення сприйняття процесу в цілому. Реальна процедура торгу набагато складніше і різноманітніше. Порядок ведення багато в чому залежить від виду операцій, а також від сталих на кожній біржі традицій, рівня оснащеності бірж площами, приміщеннями, засобами передачі і відображення інформації, обчислювальною технікою. Можливі різноманітні відгалуження від основної схеми та її варіації. В особливості це відноситься до знову виникають, формуються бірж, що функціонують в умовах становлення ринкових відносин.

 
< Попередня   ЗМІСТ   Наступна >

Схожі тими

Основні функції біржі
Основні наукові моделі переговорного процесу: метод торгу, теорія ігор, медіація
Біржова та аукціонна торгівля
Біржі як системоутворюючі елементи біржової торгівлі
ПРАВОВЕ ПОЛОЖЕННЯ ДІЯЛЬНОСТІ БІРЖ
Російські біржі
Фондові біржі
Основні зовнішні функції
Основні внутрішні функції
Організація і проведення торгів з продажу державних або муніципальних земельних ділянок або права їх оренди
 
Предмети
Банківська справа
БЖД
Бухоблік і аудит
Документознавство
Екологія
Економіка
Етика і естетика
Інвестування
Інформатика
Історія
Культурологія
Література
Логістика
Маркетинг
Медицина
Менеджмент
Політологія
Політекономія
Право
Психологія
Соціологія
Страхова справа
Товарознавство
Філософія
Фінанси