Меню
Головна
 
Головна arrow Політекономія arrow Економічна теорія
< Попередня   ЗМІСТ   Наступна >

Спільне рівновагу товарного і грошового ринків. Модель IS-LM

Моделі макроекономічної рівноваги, розглянуті раніше, описували ринки товарів і послуг, або "реальний" сектор економіки, без обліку грошових факторів. Включення в аналіз загальної рівноваги грошового ринку можливе з використанням моделі IS-LM, яка хоча і дещо ускладнює аналіз, але одночасно дає великі можливості для дослідження взаємодії ринків товарів та грошей.

Модель спільного рівноваги IS-LM (інвестиції - заощадження, перевага ліквідності - гроші) включає в себе елементи "кейнсіанського хреста" і теорії переваги ліквідності Кейнса. Вперше модель була представлена англійським економістом, лауреатом Нобелівської премії Дж. Хіксом у статті "Містер Кейнс і класики" (1937), а більш широке поширення одержала після виходу у світ книги А. Хансена "Грошова теорія і фіскальна політика" (1949). Тому вона іноді звучить як модель Хікса - Хансена. Сучасні економісти включають у модель фінансовий ринок у цілому, тобто ринки грошей і цінних паперів.

Модель IS-LM описує функціонування економіки в короткостроковому періоді. Вона може розглядатися як модель визначення рівноважного рівня доходу при фіксованих цінах, а також як модель сукупного попиту і в цьому випадку є частиною більш загальної моделі AD-AS.

В моделі IS-LM короткострокова рівновага розуміється як рівновага на ринках товарів і послуг та грошовому ринку. Сполучною ланкою служить процентна ставка, рівноважний розмір якої відбиває динаміку економічних процесів, що відбуваються на цих ринках.

Умовою рівноваги на товарному ринку є рівність інвестицій і заощаджень: I = S. Найпростіший графік кривої IS пов'язаний з використанням функцій заощаджень та інвестицій (рис. 18.4). Оскільки інвестиції є функція від відсотка, а заощадження є функція від доходу, то, прирівнявши I до S, можна отримати функцію IS [I (R) = S (Y)]. Крива IS - це крива рівноваги на товарному ринку.

На рис. 18.4, а зображена функція заощаджень, яка показує, що із зростанням доходу від Y1 до Y2 заощадження збільшуються з S1 до S2.

На рис. 18.4, б зображена функція інвестицій: зростання заощаджень зменшує процентну ставку з R1 до R2 і збільшує інвестиції з I1 до I2. При цьому I1 = S1, а I2 = S2.

На рис. 18.4, показана крива IS: чим вище реальна ставка відсотка, тим нижче рівноважний рівень доходу.

Рис. 18.4. Графік кривої IS з функціями заощаджень і ставки відсотка

Аналогічні висновки можуть бути отримані з використанням моделі "кейнсіанського хреста" (рис. 18.5), в якій описується рівновага на ринку товарів та послуг. Крива IS виводиться з моделі "кейнсіанського хреста" в припущенні про можливість зміни ставки відсотка (R). Зміна відсоткової ставки призводить до зміни запланованих інвестицій на I, отже, змінюється рівноважний рівень доходу на Y.

Рис. 18.5. Графік кривої IS моделі "кейнсіанського хреста "

На рис. 18.5, а зображена функція інвестицій. Оскільки ставка процента - це витрати отримання кредиту для фінансування інвестиційних проектів, то зростання ставки відсотка від R1 до R2 зменшує заплановані інвестиції з I (R1) до I (R2).

На рис. 18.5, б зображено "кейнсіанський хрест": зменшення планованих інвестицій з I (R1) до I (R2) скорочує дохід з Y1 до Y2.

На рис. 18.5, показана крива IS як результат взаємодії між ставкою відсотка і доходом.

Рух уздовж кривої IS показує, як має змінитися рівень доходу при зміні рівня процентної ставки, для того щоб на ринку товарів і послуг збереглося рівновагу. Крива IS

має від'ємний нахил, ілюструючи те обставина, що збільшення ставки відсотка від R1 до R2 веде до зменшення планованих інвестицій і, як наслідок, зменшується дохід від Y1 до Y2. У всіх точках вище кривої IS обсяг запланованих витрат менше доходу, тобто має місце перевиробництво товарів і послуг. У всіх точках нижче кривої IS спостерігається дефіцит на ринках товарів і послуг. Тобто рівноваги на товарних ринках відповідають лише точки, розташовані безпосередньо на кривій IS.

На грошовому ринку рівновага настає, коли попит на гроші (L) збігається з їх пропозицією (M). Остання величина береться за дану. Що стосується попиту на гроші, то згідно кейнсіанської теорії він визначається в основному двома мотивами.

Перший - трансакційний - обумовлений потребою в грошах для реалізації комерційних угод. Він є, головним чином, функцією доходу: L1 = L1(Y). Чим вищий рівень доходу, тим більше угод полягає в економіці, тим інтенсивніше при цих цінах потреба в грошах.

Другий мотив - спекулятивний. Діючи на фінансовому ринку, економічні суб'єкти постійно опиняються перед вибором, в якій формі тримати кошти у грошах або цінних паперах. Володіння цінними паперами, з одного боку, пов'язане з великим ризиком, а з іншого - дає право на отримання відсотка. Чим вище ставка відсотка, тим більша перевага віддається цінним паперам, тим слабкіше спекулятивний мотив попиту на гроші. Тому спекулятивний попит на гроші є убутною функцією норми процента: L2 = L2 (R).

Таким чином, сукупний попит на гроші, обумовлений трансакційних і спекулятивними мотивами, ставиться в пряму залежність від рівня доходу й у зворотну залежність від ринкової ставки відсотка: L = L1(Y) + L2(R), або L = L(Y, R).

Прирівнявши L до М. можна отримати функцію LM [L (Y, R) = M]. Графік кривої LM зображено на рис. 18.6.

Крива LM - крива рівноваги на грошовому ринку. Вона фіксує усі комбінації доходу Y і ставки процента (R), які задовольняють функції попиту на гроші при заданому центральним банком грошовому пропозиції (MS). В усіх точках кривої LM попит на гроші дорівнює їх пропозиції: залежність є позитивною.

Малюнок 18.6, а показує грошовий ринок. Зростання доходу від Y1 до призводить до зростання попиту на гроші і, отже, підвищує ставку відсотка від R1 до R2.

Малюнок 18.6, б показує криву LM (має додатний нахил і є висхідною): чим вищий рівень доходу, тим вище ставка відсотка.

Рис. 18.6. Графік кривої LM

Точки нижче і вище від кривої LM характеризують нерівноважний стан грошового ринку. В точках ліворуч від кривої LM ставка відсотка занадто висока, тому пропозиція грошей перевищує попит на них (L < М). У точках, що лежать праворуч від кривої LM, ставка відсотка занадто низька, тому попит на гроші перевищує їх пропозицію (L > М). Отже, рівноваги на грошовому ринку відповідають лише точки, розташовані безпосередньо на кривої LM.

Спільна рівновага на ринках благ і грошей досягається в точці перетину кривих IS і LM.

На рис. 18.7 зображено спільне рівновагу на ринку товарів та послуг і ринку грошей. Точка, в якій перетинаються криві IS і LM, фіксує таке співвідношення ставки відсотка (R) і рівня доходу (Y), при якому досягається рівновага як у товарному секторі економіки, так і в грошовому. Іншими словами, при такому співвідношенні ставки процента і доходу немає надлишку та дефіциту на товарному, ні на грошовому ринку. Сукупний попит, що відповідає цій ситуації, називається ефективним попитом.

Рис. 18.7. Рівновага на ринках товарів і грошей

Зрушення кривих IS і LM відображають проведену економічну політику. До зрушення кривої IS призводять заходи бюджетно-податкової політики, тобто зміни державних витрат і податків. Крива LM зсувається внаслідок змін у грошово-кредитній політиці.

Наслідки бюджетно-податкової політики держави представлені на рис. 18.8, 18.9. Тут можливі дві ситуації.

Рис. 18.8. Наслідки бюджетно-податкової політики: скорочення розміру податків

1. Припустимо, що держава скорочує податки на ΔТ (рис. 18.8). В цьому випадку крива IS зміщується вправо на відстань, рівне

де AT - величина, на яку скоротяться податки;

- податковий мультиплікатор.

Рівновага переміщується із точки А у точку В. Скорочення податків збільшує дохід з До, до збільшується і ставка відсотка з R1 до R2.

2. Припустимо, що держава збільшує державні витрати на ΔG (рис. 18.9). В цьому випадку крива IS зсувається вправо на відстань, рівне

де AG - збільшення державних витрат;

- мультиплікатор державних витрат.

Рис. 18.9. Наслідки бюджетно-податкової політики: збільшення розміру державних витрат

Стимулююча бюджетно-податкова політика - збільшення державних витрат або зменшення податків - зсуває криву IS праворуч вгору. У результаті ставка відсотка і рівень доходу збільшуються. Зростання державних витрат і зниження податків призводять до ефекту витіснення приватних інвестицій, який значно знижує результативність стимулюючої фіскальної політики.

Стримуюча бюджетно-податкова політика зсуває криву IS вліво вниз, знижуючи ставку відсотка і рівень доходу.

Стимулююча грошово-кредитна політика збільшує пропозицію грошей, а це дозволяє забезпечити короткостроковий економічне зростання без ефекту витіснення. Збільшення пропозиції грошей супроводжується зниженням процентної ставки R1 до R2, що призводить до зниження ціни кредиту. Це сприяє зростанню інвестицій (I). В результаті сукупні витрати і дохід (Y) збільшуються, спричиняючи зростання споживання. Цей процес носить назву механізму грошової трансмісії. Крива LM зсувається вправо вниз. Рівновага переміщується з точки А в точку в, тобто рівень доходу збільшується з Y1 до Y2 (рис. 18.10).

Рис. 18.10. Наслідки грошово-кредитної політики

Стримуюча грошово-кредитна політика зміщує криву LM ліворуч вгору, збільшуючи ставку відсотка і знижуючи рівень доходу.

Бюджетно-податкова та грошово-кредитна політика не проводяться ізольовано. Ефект фіскальної політики залежить від того, як на неї реагує центральний банк, який політики він дотримується.

Припустимо, відбувається збільшення суми зібраних податків на величину ΔT. У цьому випадку, якщо центральний банк підтримує на постійному рівні пропозиція грошей, це призведе до падіння випуску і ставки відсотка в короткостроковому періоді (рис. 18.11, а). Якщо центральний банк підтримує ставку відсотка на постійному рівні, то він повинен зменшити пропозицію грошей. Результатом цього буде більш сильне зниження випуску продукції (рис. 18.11, б). Якщо центральний банк підтримує дохід на постійному рівні, то він збільшить пропозицію грошей, що викликає більш сильне падіння ставки відсотка (рис. 18.11, в).

Рис. 18.11. Наслідки зниження податків у разі проведення політики контролю пропозиції грошей (а), ставки відсотка (б) і рівня доходу (у)

Рівноважний рівень випуску (доходу) в короткостроковому періоді визначається в моделі IS-LM при фіксованих цінах. Підвищення рівня цін від Р1 до Р2 знижує реальна пропозиція грошей, що графічно відповідає зсуву кривої LM вліво (рис. 18.12, а). Отже, змінюється і рівноважний рівень доходу, тобто справедлива залежність рівноважного доходу (випуску) від рівня цін, що і узагальнюється кривої сукупного попиту (AD). Зниження пропозиції грошей підвищує ставку відсотка (R), що призводить до зниження інвестицій (I). В результаті обсяг виробництва знижується з Y1 до Y2 (рис. 18.12, б).

Рис. 18.12. Графічне виведення кривої АD з моделі IS-LM

Скорочення податків, збільшення державних витрат чи збільшення пропозиції грошей зрушують криву сукупного попиту (AD) вправо. Однотипний зсув кривої AD супроводжує абсолютно різні зрушення кривих IS і LM, відповідних заходів стимулюючої бюджетно-податкової та стимулюючої грошово-кредитної політики.

Збільшення пропозиції грошей зміщує криву LMвправо до положення LM2, що відображає зростання сукупного попиту від АD1 до AD2 (рис. 18.13). Зростання пропозиції грошей призведе до зниження ставки відсотка та збільшення випуску продукції.

При зростанні державних витрат або зниження податків T) зміщується крива IS1 вправо в положення IS2, що відображає зростання сукупного попиту від AD1 до AD2. Один з наслідків збільшення фіскальних видатків проявляється у зростанні відсоткових ставок, що веде до скорочення інвестицій (ефект витіснення) і приватного споживання. Однак ефект витіснення спрацьовує лише частково і сукупний попит зростає, незважаючи на зниження приватних витрат за збільшення процентних ставок. Отже, при кожному даному рівні цін рівень сукупного попиту буде вище в результаті фіскальної експансії, тому вплив збільшення державних витрат може бути зображено на графіку як зсув вправо кривої сукупного попиту (рис. 18.14).

В моделі IS-LM зустрічаються три дуже важливих приватних випадки, які мали великий вплив на дискусії з приводу основних концепцій макроекономіки. Перший випадок відповідає монетаристским поглядам і ґрунтується на кількісній теорії грошей, в якій попит на гроші залежить від рівня доходу і зовсім не залежить від рівня ставки відсотка. Якщо попит на гроші нечутливий до зміни ставки відсотка, крива LM вертикальна і фіскальна експансія не робить ніякого впливу на сукупний попит, тоді як грошова політика надзвичайно ефективна щодо впливу на сукупний попит.

Горизонтальна крива LM, запропонована Кейнсом і широко обговорювалася в 40-50-х роках XX ст., характерна для другого випадку, коли попит на гроші нескінченно еластичний щодо ставки відсотка, тобто рівновага на грошовому ринку досягається при низькій ставці відсотка. У цьому випадку, названому "ліквідною пасткою", грошова політика не впливає на випуск, так як збільшення грошової маси не справляє ніякого впливу на процентну ставку, фіскальна політика впливає на сукупний попит.

Третій випадок виникає, коли споживання і попит на інвестиції нееластичні відносно ставки відсотка, крива IS вертикальна; фіскальна політика суттєво впливає на сукупний попит, тоді як грошова політика не справляє на нього жодного впливу. Цей випадок відповідає поглядам повоєнних кейнсіанців.

Рис. 18.13. Вплив стимулюючої грошової політики на сукупний попит

Рис. 18.14. Вплив кредитно-стимулюючої бюджетно-податкової політики на сукупний попит

Фіскальна політика повністю спрацьовує, тобто ефект витіснення відсутня, і тоді, коли крива IS вертикальна, і тоді, коли крива LM горизонтальна. Однак причини цього різні в кожному випадку. При наявності "ліквідної пастки" (горизонтальна LM) ставка відсотка не змінюється, так як рівновага на грошовому ринку досягається при єдиному її рівні. Таким чином, фіскальна експансія не веде до зростання процентної ставки та ефекту витіснення не виникає. Навпаки, коли крива IS вертикальна, процентні ставки зростають (за умови, що LM має звичайний вигляд), але приватні витрати - споживання та інвестиції - не зменшуються у відповідь на підвищення ставки відсотка.

Модель IS-LM дозволяє визначити умови, при яких зміни в фіскальної та грошової політики впливають на сукупний випуск в економіці. Однак і фіскальна і монетарна експансія викликають лише короткостроковий ефект збільшення зайнятості і випуску, не сприяючи зростанню економічного потенціалу. Забезпечення довгострокового економічного зростання не може бути вирішена тільки за допомогою регулювання сукупного попиту. Стимули економічного зростання також пов'язані з політикою в області сукупної пропозиції.

 
< Попередня   ЗМІСТ   Наступна >

Схожі тими

МАКРОЕКОНОМІЧНА РІВНОВАГА НА ТОВАРНОМУ І ГРОШОВОМУ РИНКАХ. МОДЕЛЬ IS-LM
Кредитно-грошова політика в моделі IS-LM та її вплив на короткострокова рівновага
Рівновага на грошовому ринку
Загальна макроекономічна рівновага в класичній і кейнсіанській моделях. Наслідки грошово-кредитної політики в моделі FEL - IS - LM
Рівновага на грошовому ринку
Рента, товарні і грошові потоки
Рівновагу на окремих видах ринків в класичній і кейнсіанській моделях
Рівновагу на товарному ринку
Рівновагу на товарному ринку
РІВНОВАГУ НА ТОВАРНОМУ РИНКУ
 
Предмети
Банківська справа
БЖД
Бухоблік і аудит
Документознавство
Екологія
Економіка
Етика і естетика
Інвестування
Інформатика
Історія
Культурологія
Література
Логістика
Маркетинг
Медицина
Менеджмент
Політологія
Політекономія
Право
Психологія
Соціологія
Страхова справа
Товарознавство
Філософія
Фінанси