Меню
Головна
 
Головна arrow Бухгалтерський облік і аудит arrow Аналіз фінансової звітності
< Попередня   ЗМІСТ   Наступна >

Прийом "відсотка від продажів"

Використання даного прийому вимагає встановлення прямого функціонального зв'язку між прогнозними значеннями фінансових показників і продажами, засноване на припущенні збереження швидкості оборотності активів в прогнозний період на рівні базисного. Отримані у звітному періоді аналітичні коефіцієнти пролонгуються на прогнозний період. Метод дає досить точний результат, якщо:

- організація функціонує у стійкому економічному середовищі, а її бізнес-модель не схильна до зміни;

- виробничі потужності використовуються повністю, а резерви підвищення оборотності активів відсутні;

- подальший розвиток операційної діяльності вимагає додаткових інвестицій.

Такі припущення можуть бути коректні для зрілого бізнесу в умовах досить стабільного стану зовнішнього і внутрішнього економічного середовища. При цьому ігнорується необхідність підвищення операційної ефективності, що суперечить орієнтації організації на інтенсивні фактори зростання.

Джерела фінансування організації збільшуються пропорційно масштабам зростання ділової активності (динаміки продажу), а потреба у зовнішньому фінансуванні залежить:

o від планованого приросту виручки від продажів (sales growth, ASG). Швидкозростаючі компанії вимагають випереджаючого нарощення активів, тоді як інші елементи джерел фінансування розвитку не забезпечують цей прискорений ріст. У той же час компанії з падінням або стабільними продажами можуть генерувати надлишкові грошові потоки, які необхідно реінвестувати в проекти або фінансові активи;

o капіталомісткості продажу (capital intensity, С-), тобто співвідношення операційних активів і продажів (assets : net sales). Компанії з більш низькою оборотністю активів вимагають великих обсягів фінансування на прогнозований приріст продажів;

o співвідношення спонтанно виникаючих зобов'язань (spontaneous liabilities, SL) і виручки від продажу (sales) - SL0: SG0. До спонтанно виникаючих зобов'язань відносять зобов'язання перед постачальниками виникає кредиторської заборгованості і заборгованості перед персоналом. Таким чином, потреба в зовнішньому фінансуванні для організацій з більшою часткою спонтанно виникаючих зовнішніх зобов'язань нижче, ніж для організацій з більшою часткою витрат на переробку закуповуваних товарів (сировини);

o чистої маржинальності продажу (profit margin, РМ), тобто частки чистого операційного прибутку у виручці від продажу (NOPAT: NS), яка зумовлює внутрішні джерела фінансування економічної активності. Чим вище чиста рентабельність продажів, тим менше потреба в зовнішньому фінансуванні економічного зростання;

o частки нерозподіленого прибутку в структурі чистого прибутку (retention ratio, RR = 1 - DIV). Організації, реинвестирующие більшу частку прибутку, знаходяться в більш виграшному становищі, маючи меншу потребу у зовнішньому фінансуванні, ніж компанії, що мають значну частку дивідендних виплат в структурі розподілу чистого прибутку.

В результаті прогнозуються:

S зміни власного капіталу - на плановану величину нерозподіленого прибутку і (або) можливий обсяг додаткового залучення капіталу за рахунок додаткового розміщення акцій;

- кредиторська заборгованість - пропорційно зростанню обсягів продажу (виробництва);

- боргові джерела - з розрахунку покриття дефіциту фінансування у плановому (прогнозному) періоді.

Розрахунковий алгоритм методу:

де EFN - необхідні зовнішні інвестиції;

АТА = Assets* : (Net Sales* х ANet Sales) - необхідний приріст активів; SL = SL0 : (S0 х ANet Sales) - спонтанно зростаючі зобов'язання.

Приріст власного капіталу за рахунок нерозподіленого прибутку:

Цей прийом, який відрізняється відносною простотою в застосуванні, дозволяє на основі маркетингових оцінок і історично сформованих структури витрат організації, складу і структури активів і пасивів формувати ущільнений бухгалтерський баланс для подальшого розрахунку фінансових оцінок. Він знайшов своїх прихильників в практиці аудиторського аналізу.

 
< Попередня   ЗМІСТ   Наступна >

Схожі тими

Поставка і прийом біржового товару. Операції з придбання та продажу біржового товару
Позичковий процент та його економічна роль
ШВЕДСЬКА ШКОЛА: ВНЕСОК В АНАЛІЗ ПРОБЛЕМ КАПІТАЛУ, ПРОЦЕНТА, ГРОШЕЙ І ДОБРОБУТУ
ОРГАНІЗАЦІЯ ПРОДАЖІВ
Купівля-продаж земель різних категорій
Особливості рекламних продажів на телебаченні
Інструменти продажів
Продажу в межах торговельного простору
Продаж реклами в каналах розповсюдження
РОЗГЛЯД ЗВЕРНЕНЬ ТА ПРИЙОМ ГРОМАДЯН У СИСТЕМІ ПРОКУРАТУРИ РОСІЙСЬКОЇ ФЕДЕРАЦІЇ
 
Предмети
Банківська справа
БЖД
Бухоблік і аудит
Документознавство
Екологія
Економіка
Етика і естетика
Інвестування
Інформатика
Історія
Культурологія
Література
Логістика
Маркетинг
Медицина
Менеджмент
Політологія
Політекономія
Право
Психологія
Соціологія
Страхова справа
Товарознавство
Філософія
Фінанси