Меню
Головна
 
Головна arrow Бухгалтерський облік і аудит arrow Облік цінних паперів і фінансових вкладень
< Попередня   ЗМІСТ   Наступна >

Механізм функціонування ринку цінних паперів, його структура, суб'єкти та форми діяльності

Механізм функціонування ринку цінних паперів - це взаємодія різних суб'єктів ринку, пов'язане із здійсненням фондових операцій. Він регламентується чинним законодавством і залежить:

o від концепції розвитку фондового ринку в національній економіці;

o конкретної фінансової політики того чи іншого регіону, компанії, організації;

o взаємного впливу держави та ринку цінних паперів.

Ефективність роботи ринку цінних паперів багато в чому визначається рівнем розвитку інфраструктури, вільної конкуренції та цивілізованого перерозподілу власності.

Механізм функціонування ринку цінних паперів має свої особливості, які пов'язані:

o з конкретною структурою обертаються цінних паперів;

o діловою активністю учасників ринку;

o загальним станом економіки;

o обраної моделлю ринку.

При цьому ринок повинен враховувати специфіку і природу окремих видів цінних паперів як фінансових інструментів, наприклад коносаментів, товарних та фінансових ф'ючерсів, опціонів, векселів, пов'язаних із фінансовими ресурсами і ринком позичкового капіталу.

Механізм функціонування ринку цінних паперів залежить від складових елементів цього ринку (тобто її структури) і поділяється на сектори:

1) за структурою учасників: емітенти, інвестори, посередники;

2) за економічною природою цінних паперів, по їх відношенню до власності (володіння, розпорядження, користування);

3) у зв'язку цінних паперів з випуском, первинним розміщенням і подальшим зверненням (первинний і вторинний ринок). На первинному ринку відбувається випуск цінних паперів в обіг (емісія), а на вторинному ринку - здійснення різних фондових операцій за вже випущеними цінними паперами;

4) по емітентам та інвесторам (держава, органи місцевого самоврядування, юридичні та фізичні особи);

5) за громадянством емітентів та інвесторів (резиденти і нерезиденти);

6) за територією, на якій обертаються цінні папери (регіональний, національний і світовий ринки);

7) за ступенем ризику (високо-, середньо - і малоризиковий ринок).

До суб'єктів російського ринку цінних паперів належать:

o Президент РФ, який здійснює загальне керівництво ринком цінних паперів, підписує закони і видає укази, регламентує його розвиток;

o Рада Федерації - ратифікує законодавчих актів з питань розвитку ринку цінних паперів;

o Державна Дума розробляє законодавчі акти з питань розвитку ринку цінних паперів;

o Уряд РФ - визначає загальні напрями розвитку ринку цінних паперів;

o Федеральна служба з фінансових ринків (ФСФР Росії) розробляє концепцію розвитку ринку цінних паперів та нормативно-правові акти, що регулюють розвиток; здійснює контроль за ринком цінних паперів, атестацію та ліцензування професійних учасників ринку; проводить державну реєстрацію проспектів емісії цінних паперів;

o Міністерство фінансів РФ - проводить загальне регулювання розвитку ринку цінних паперів як складової частини фінансового ринку, здійснює випуск державних цінних паперів;

o Федеральне агентство з управління федеральним майном (Росмайно) - здійснює управління пакетами цінних паперів, які перебувають у власності держави, в тому числі і "золотими" акціями, які дають право вето на певні рішення загальних зборів акціонерів;

o Центральний банк РФ - розміщує державні цінні папери, через управління цінними паперами регулює діяльність комерційних банків на фондовому ринку і на основі генеральної ліцензії здійснює ліцензування фахівців комерційних банків;

o Федеральне казначейство (Казначейство Росії) - розміщує казначейські зобов'язання;

o крайові і обласні думи та інші територіальні законодавчі органи - здійснюють законодавчу ініціативу щодо регулювання розвитку регіональних ринків цінних паперів;

o адміністрації автономних республіку країв, областей, міст і районів, інші територіальні органи виконавчої влади - здійснюють поточний контроль і управління регіональними ринками цінних паперів, а також випуск муніципальних цінних паперів;

o територіальні управління, представництва, відділи та комісії ФСФР Росії, Міністерства фінансів РФ, Росмайна, Центрального банку РФ, Федерального казначейства, Федеральної антимонопольної служби (ФАС Росії) - здійснюють функції федеральних органів безпосередньо в регіонах;

o державні комітети, міністерства та управління - керують фондовими операціями в організаціях, що знаходяться в їх підпорядкуванні;

o фондові біржі й фондові відділи товарних і валютних бірж - організовують біржову торгівлю цінними паперами;

o регіональні комісії з ринку цінних паперів в краях і областях - контролюють і регулюють діяльність ринку цінних паперів в регіонах;

o інвестиційні фонди і компанії - займаються професійною спеціалізованою діяльністю на регіональних ринках цінних паперів;

o комерційні банки - випускають свої цінні папери та беруть участь у фондових операціях інших учасників регіональних ринків цінних паперів, які здійснюють операції з державними і корпоративними цінними паперами;

o фондові центри та магазини займаються реалізацією цінних паперів;

o пенсійні фонди і страхові компанії - вкладають тимчасово вільні фінансові ресурси в цінні папери;

o депозитарії та реєстроутримувачі - зберігають цінні папери і веде їх реєстр;

o саморегулівні організації - є громадськими об'єднаннями професійних учасників регіональних ринків цінних паперів і виробляють стандарти їхньої поведінки на ринку;

o акціонерні товариства - випускають цінні папери;

o юридичні та фізичні особи - у рамках чинного законодавства можуть здійснювати різні фондові операції.

Федеральним законом від 22 квітня 1996 року № 39-Φ3 "Про ринок цінних паперів" визначені основні форми діяльності: державна; професійна; приватна.

Державна діяльність на ринку цінних паперів здійснюється Президентом РФ, Радою Федерації, Державною Думою, Урядом РФ, Федеральною службою з фінансових ринків (ФСФР) Росії, Центральним банком Росії, Мінфіном Росії, Мінекономрозвитку Росії, обласними організаціями.

Професійна діяльність ведеться фахівцями фондових бірж, фондових відділів товарних і валютних бірж, інвестиційних фондів і компаній, брокерами, дилерами, брокерами, спеціалізованими реестродержателями та депозитаріями, клірингом, аудитом операцій з цінними паперами. Фахівці - професійні учасники ринку цінних паперів зобов'язані мати кваліфікаційні атестати і ліцензію.

Крім вищеназваних учасників ринку цінних паперів особливе місце займають самоврядні організації, які є об'єднаннями професійних учасників ринку цінних паперів.

Приватна діяльність здійснюється іншими учасниками ринку, які не відносяться до професійним учасникам та не мають ліцензії на право ведення професійної діяльності на ринку цінних паперів.

Учасники ринку цінних паперів можуть здійснювати різні види діяльності: брокерську, дилерську, діяльність з управління цінними паперами, клірингову, депозитарну діяльність з ведення реєстру власників іменних цінних паперів, по організації торгівлі на ринку цінних паперів, а також траст і консалтинг.

Слід зазначити, що ведення професійної діяльності на ринку цінних паперів суворо регламентується державними органами. Так, наказом ФСФР Росії від 24 квітня 2007 р. № 07-50/пз-н "Про затвердження нормативів достатності власних коштів професійних учасників ринку цінних паперів, а також керуючих компаній інвестиційних фондів, пайових інвестиційних фондів і недержавних пенсійних фондів" встановлені відповідні нормативи власних коштів, наприклад:

o по дилерській і (або) брокерської діяльності та (або) діяльність з управління цінними паперами - 35 млн руб., а з 1 липня 2011 р. - 50 млн руб.;

o депозитарної діяльності, не пов'язаної з депозитарними операціями за підсумками угод з цінними паперами, скоєних через організаторів торгівлі на ринку цінних паперів (далі - діяльність розрахункового депозитарію), - 60 млн руб., а з 1 липня 2011р. - 80 млн руб. При цьому норматив достатності власних засобів професійного учасника ринку цінних паперів, є емітентом російських депозитарних розписок, - 200 млн руб., а з 1 липня 2011 р. - не менше 250 млн руб.;

o діяльності розрахункового депозитарію - 250 млн руб., а з 1 липня 2011 р. - 300 млн руб.;

o клірингової діяльності та (або) діяльність з організації торгівлі на ринку цінних паперів - 80 млн руб., а з 1 липня 2011 р. - 100 млн руб.;

o діяльності з ведення реєстру власників іменних цінних паперів - 100 млн руб., а з 1 липня 2011 р. - 150 млн руб.;

o діяльності фондової біржі - 150 млн руб., а з 1 липня 2011 р. - 200 млн руб.

 
< Попередня   ЗМІСТ   Наступна >

Схожі тими

Операції, професійна діяльність і операції на ринку цінних паперів. Суб'єкти ринку цінних паперів
Концептуальні засади оцінки вартості цінних паперів
Розкриття інформації професійними учасниками ринку цінних паперів
ПРАВОВІ ОСНОВИ РИНКУ ЦІННИХ ПАПЕРІВ
Форми ринку цінних паперів
Фундаментальні поняття і структура ринку цінних паперів
Цілі та форми фінансових інвестицій. Інвестиційні якості цінних паперів
Види діяльності банків на ринку цінних паперів
Фактори ринкової вартості цінних паперів
Діяльність з управління цінними паперами
 
Предмети
Банківська справа
БЖД
Бухоблік і аудит
Документознавство
Екологія
Економіка
Етика і естетика
Інвестування
Інформатика
Історія
Культурологія
Література
Логістика
Маркетинг
Медицина
Менеджмент
Політологія
Політекономія
Право
Психологія
Соціологія
Страхова справа
Товарознавство
Філософія
Фінанси