Меню
Головна
 
Головна arrow Бухгалтерський облік і аудит arrow Облік цінних паперів і фінансових вкладень
< Попередня   ЗМІСТ   Наступна >

ОСНОВНІ ПОНЯТТЯ РИНКУ ЦІННИХ ПАПЕРІВ

Ринок цінних паперів як складова частина фінансового ринку

Ринок цінних паперів (фондовий ринок) - це частина фінансового ринку поряд з ринком позичкового капіталу, валютним ринком та ринком золота. На фондовому ринку обертаються специфічні фінансові інструменти - цінні папери.

Цінні папери - це документи, що засвідчують майнові, позичкові та деякі інші права і обов'язки, реалізація яких можлива тільки при їх пред'явленні, а передача - при зміні права власності на ці документи.

Цінні папери мають свою вартість, виражену в грошах. Їх майнові права обумовлені наданням грошей у позику і на створення різних підприємств, купівлею-продажем, заставою майна і т. п. Цінні папери дають власникам право на одержання встановленого доходу. Капітал, вкладений у цінні папери, називається фондовим (фіктивним).

Як особливий товар, обращаемый на ринку, цінні папери відображають майнові відносини. Їх можна купити, продати, передати, закладати, зберігати, подарувати, обміняти, передати у спадок. При цьому вони можуть виконувати окремі функції грошей як засіб платежу та розрахунків, але на відміну від грошей не можуть виступати в якості загального еквівалента.

У платіжному обороті держави, а також в мобілізації інвестицій цінні папери відіграють велику роль. Вся сукупність цінних паперів в обігу становить основу фондового ринку, який є регулюючим елементом економіки країни, галузі, підприємства. Фондовий ринок сприяє переміщенню капіталу від інвесторів, що мають вільні грошові ресурси, до емітентам цінних паперів.

Місце ринку цінних паперів у загальному ринку наочно проілюстровано на рис. 1.

Ринок цінних паперів як найбільш активна частина сучасного фінансового ринку Росії дозволяє реалізувати різноманітні інтереси емітентів, посередників та інвесторів.

Мета ринку цінних паперів полягає в акумулюванні фінансових ресурсів і забезпечення можливості їх перерозподілу шляхом здійснення учасниками ринку різноманітних операцій з цінними паперами.

Завдання ринку цінних паперів:

1. Мобілізація тимчасово вільних фінансових ресурсів для здійснення конкретних інвестицій.

2. Створення ринкової інфраструктури, що відповідає світовим стандартам.

3. Удосконалення ринкового механізму і системи управління.

4. Забезпечення належного контролю над фондовими капіталом на основі державного регулювання.

5. Розвиток вторинного ринку з активізацією маркетингових досліджень.

6. Розвиток ціноутворення та зменшення інвестиційного ризику.

7. Формування портфельних стратегій і прогнозування перспективних напрямів розвитку.

Ринок цінних паперів виконує наступні функції: облікову; контрольну; збалансування попиту і пропозиції; стимулюючу; перерозподільчу; регулюючу; страхування цінових і фінансових ризиків.

Облікова функція полягає в обов'язковому обліку всіх видів цінних паперів у списках-реєстрах, реєстрації учасників ринку цінних паперів, а також у відображенні фондових операцій, оформлених договорами купівлі-продажу, застави, конвертації та ін.

Рис. 1. Місце ринку цінних паперів у загальному ринку

Контрольна функція призначена для здійснення контролю за дотриманням нормативно-законодавчої бази учасниками ринку.

Функція збалансування а попит і пропозиції полягає у забезпеченні рівноваги попиту і пропозиції на фінансовому ринку шляхом проведення операцій з цінними паперами.

Стимулююча функція полягає в мотивації, наприклад, шляхом надання права на участь в управлінні підприємством (акції), на отримання доходу (відсотків за облігаціями, дивідендів за акціями), можливості накопичення капіталу або права стати власником майна (облігації).

Перерозподільна функція полягає в перерозподілі (за допомогою обігу цінних паперів) грошових коштів (капіталів) між підприємствами, галузями і регіонами, державою і населенням.

Регулююча функція означає регулювання шляхом конкретних фондових операцій різних суспільних процесів. Наприклад, продаж державних цінних паперів на ринку скорочує обсяг грошової маси, а їх купівля державою - збільшує цей обсяг.

Функція страхування цінових і фінансових ризиків (хеджування) передбачає можливість уберегти учасників ринку цінних паперів від невдач завдяки появі класу похідних цінних паперів, а саме: опціонних і ф'ючерсних контрактів (договорів).

Страхування в широкому сенсі його тлумачення включає фондову і нефондовую форми.

Фондове страхування - це сукупність замкнутих перерозподільних відносин між учасниками страхового договору з приводу створення за рахунок грошових внесків цільового страхового фонду, призначеного для відшкодування можливого збитку в зв'язку з наслідками відбулися страхових випадків.

Нефондовое страхування, або хеджування, полягає в нейтралізації несприятливих коливань кон'юнктури ринку для емітента або інвестора того чи іншого активу. Суть

хеджування полягає в перенесенні ризику несприятливої зміни ціни з однієї особи на іншу. Перша особа називається хеджером, а друга - спекулянтом. Хеджування здатне захистити хеджера від втрат, але в той же час позбавляє його можливості скористатися сприятливим розвитком кон'юнктури.

Нефондовое страхування відсутності попиту на цінні папери і (або) несприятливої зміни ціни здійснюється з використанням рольових страховиків - спекулянтів" та спеціальних видів угод (фінансових інструментів): опціонів, форвардних і ф'ючерсних контрактів.

Роль ринку цінних паперів як інструмента ринкового регулювання на сучасному етапі полягає:

o у використанні цінних паперів у приватизації, антикризовому управлінні, реструктуризації економіки, стабілізації грошового обігу, антиінфляційної політики;

o перерозподіл інвестиційних ресурсів, забезпечуючи їх концентрацію в найбільш прибуткових і перспективних галузях, проектах, підприємствах з одночасним відволіканням фінансових ресурсів з галузей, що не мають чітко визначених перспектив свого розвитку;

o надання інвесторам можливості зберігання і примноження їх заощаджень.

Однак роль цінних паперів у функціонуванні реальної економіки, не слід перебільшувати. Практика перехідною економіки Росії показала, що при сучасному розвитку продуктивних сил прибуток виникає як з фінансових ресурсів, таки з праці, а нормальне функціонування фінансових і фондових ринків можливо при стабільної роботи реального сектору економіки.

Роль цінних паперів у забезпеченні економічного розвитку країни пов'язана з її участю у міжнародному поділі праці і конкуренції. Вітчизняна економіка, спеціалізуючись на видобутку нафти і газу, виробництво металів, виробів машинобудування, часто не має фінансових ресурсів, вкладених у проекти тривалого періоду (наприклад, розробка нового літака вимагає 10-15 років). Такі проекти не можуть фінансувати навіть окремі фінансово-промислові групи. З цієї ж причини не здійснюються серійне виробництво та експорт низки високотехнологічних товарів. Бюджет РФ на сьогоднішній день також не здатний вирішувати такі завдання.

Тому існує об'єктивна потреба у використанні вітчизняної промисловістю можливостей ринку цінних паперів шляхом залучення іноземних інвестиційних ресурсів, залучення висококваліфікованих найманих працівників, які належать до розвинутих країнах до середнього класу. Не маючи свого бізнесу як об'єкта для власних прямих інвестицій, цей клас є найбільш активними громадянами-інвесторами на ринку цінних паперів. Вони могли б брати участь у фінансуванні реальних проектів.

Отже, беручи участь у світовому поділі праці, вітчизняні підприємства повинні бути зацікавлені в розвитку внутрішніх і зовнішніх ринків корпоративних цінних паперів.

 
< Попередня   ЗМІСТ   Наступна >

Схожі тими

Основні поняття, цілі, класифікація цінних паперів
Поняття ринку цінних паперів
ПРАВОВІ ОСНОВИ РИНКУ ЦІННИХ ПАПЕРІВ
Вартість цінних паперів: поняття, види, чинники, цілі
Основні поняття ринку цінних паперів
Концептуальні засади оцінки вартості цінних паперів
Розкриття інформації професійними учасниками ринку цінних паперів
ПРАВОВЕ РЕГУЛЮВАННЯ РИНКУ ЦІННИХ ПАПЕРІВ
ПРАВОВІ ОСНОВИ РИНКУ ЦІННИХ ПАПЕРІВ
Цілі та форми фінансових інвестицій. Інвестиційні якості цінних паперів
 
Предмети
Банківська справа
БЖД
Бухоблік і аудит
Документознавство
Екологія
Економіка
Етика і естетика
Інвестування
Інформатика
Історія
Культурологія
Література
Логістика
Маркетинг
Медицина
Менеджмент
Політологія
Політекономія
Право
Психологія
Соціологія
Страхова справа
Товарознавство
Філософія
Фінанси