Меню
Головна
 
Головна arrow Інвестування arrow Інноваційний менеджмент
< Попередня   ЗМІСТ   Наступна >

Фінансування інноваційної діяльності

Створення добре обґрунтованої системи фінансування інноваційної діяльності створює умови для накопичення фінансових коштів, можливості їх концентрації на ключових напрямках інноваційних процесів.

Вихідні засади, на основі яких має будуватися система фінансування:

1) цільова орієнтація фінансування - його ув'язка із завданням швидкого й ефективного впровадження сучасних науково-технічних розробок;

2) обґрунтованість та юридична захищеність джерел фінансування;

3) множинність джерел фінансування;

4) широта і комплексність фінансування, тобто можливість максимального охоплення широкого кола технічних і технологічних новинок і напрямів їх використання;

5) адаптивність і гнучкість системи фінансування та її окремих елементів з метою обліку динамічно мінливих умов кон'юнктури ринку для підтримки максимальної ефективності. Вітчизняна і зарубіжна практика показує, що від своєчасності та адресності розподілу фінансових ресурсів багато в чому залежить ефективність інноваційної діяльності.

Система фінансування інноваційної діяльності покликана вирішувати наступні задачі: створення умов для швидкого та ефективного впровадження інновацій у всіх ланках народного господарства; збереження і розвиток стратегічного інноваційного потенціалу в пріоритетних напрямах розвитку; створення необхідних умов для збереження кадрового потенціалу науки, техніки, запобігання його витоку з інноваційної сфери.

За витрачанням інвестицій в інноваційну сферу ведеться контроль, у тому числі перевіряється механізм акумуляції грошових надходжень, їх вкладення в цільові інноваційні проекти і програми. Фінансовий контроль покликаний забезпечити: збалансованості між потребою в фінансових ресурсах та реальними можливостями їх отримання за відповідними джерелами; своєчасність і повноту виконання фінансових зобов'язань перед державним і місцевими бюджетами; раціональність витрачання матеріальних цінностей і грошових ресурсів підприємства; рішення завдань, які випливають з практики економічних відносин замовника з контрагентами та постачальниками.

Зростання фінансової віддачі - найважливіший узагальнюючий показник, на основі якого можна судити про ефективність поставлених цілей і сформованих завдань в частині фінансування інноваційної діяльності, результативності роботи всіх суб'єктів, провідних фінансове забезпечення інноваційних проектів.

Фінансування інноваційної діяльності - це процес забезпечення та використання грошових коштів, які спрямовуються на проектування, розробку і організацію виробництва нових видів продукції, створення та впровадження нової техніки, технології, послуг, робіт, розробка та впровадження нових організаційних форм і методів управління.

Після спаду інноваційної діяльності в 2000-2004 рр. почався етап се активізації.

Основними джерелами фінансування інноваційної діяльності до сих пір є: бюджетні кошти; позабюджетні фонди; власні кошти.

Угруповання фінансових ресурсів залежно від виду і джерела формування представлена на рис. 6.1.

Угруповання фінансових ресурсів інноваційної діяльності підприємства

Рис. 6.1. Угруповання фінансових ресурсів інноваційної діяльності підприємства

Частка бюджетних коштів у структурі внутрішніх витрат в 2000 - 2007 рр. неухильно зростала. Якщо в 2000 р. вона становила 53,7%, то у 2007 р. підвищилася до 61,6% (рис. 6.2).

Склалася ситуація багато в чому пояснюється структурними особливостями російського науково-дослідного комплексу, що виражаються у високій частці державного сектора науки. З цих позицій висока частка витрат на науку з боку держави пропорційна державного контролю над науковим сектором і багато в чому виправдана. В той же час не можна не бачити, що така ситуація слабо стимулює науково-дослідну діяльність на кінцеві результати і тим самим не створює потрібних імпульсів для підвищення інноваційної активності підприємств.

Динаміка витрат на дослідження і розробки, що виконуються в підприємницькому секторі науки за рахунок власних коштів підприємств, змінюється повільно, і в цілому частка витрат підприємницького сектору на дослідження і розробки досить скромна, особливо якщо порівнювати рє з аналогічним показником у розвинених країнах світу. Так, наприклад, у США частка підприємницького сектора у фінансуванні досліджень і розробок становить 66%, у Німеччині - 64,1%, Канаді - 49,4%, Франції - 48,5%, Великобританії -47,3%.

На відміну від розвинених країн, корпоративний сектор науки в Росії в достатній мірі ще не розвинений і не відіграє такої значної ролі, як на Заході, оскільки, як говорилося вище, процес формування великих високотехнологічних компаній і холдингів ще не завершений. За деякими оцінками, в Росії найбільш великі корпорації витрачають сьогодні на НДДКР близько 50-100 тис. дол. щорічно, серйозно поступаючись західним корпораціям в масштабах про

Структура внутрішніх витрат на НДДКР:

Рис. 6.2. Структура внутрішніх витрат на НДДКР:

1 - федеральний і місцевий бюджети; 2 - кошти організацій підприємницького сектора; 3 - власні кошти наукових організацій; 4 - позабюджетні кошти; 5- іноземні джерела

ввідних власними силами досліджень і розробок. Для порівняння: кожна з 25 транснаціональних корпорацій, що базуються в Європі, витрачає на проведення НДДКР понад I млрд євро щорічно. Сукупні витрати цих високотехнологічних ТНК па дослідження і розробки складають 62 млрд євро.

Понад 70% організацій науково-технічної сфери в даний час знаходяться в державній власності. Державний сектор об'єднує організації федеральних міністерств і відомств, органів управління республік, країв, областей, місцевих органів управління, а також організації Російської академії наук (РАН) і академій наук, що мають державний статус. У відповідності зі ст. 120 Цивільного кодексу РФ більшість академічних організацій і частина організацій федеральних міністерств і відомств мають організаційно-правову форму державної установи (бюджетного).

Джерела фінансування інноваційної діяльності підприємств підрозділяються на зовнішні і власні (внутрішні). Враховуючи, що інноваційною діяльністю займаються підприємства різних форм власності (державний сектор, підприємницький, освіта вища, приватний безприбутковий), власні джерела фінансування направляються в усі сектори інноваційної діяльності, але з різними обсягами.

Зовнішнє фінансування інноваційної діяльності передбачає залучення і використання коштів держави, фінансово-кредитних організацій, окремих громадян і нефінансових організацій.

Внутрішнє фінансування інноваційної діяльності здійснюється за рахунок власних та прирівняних коштів підприємств. Сюди відносяться:

1) доходи підприємства: частина прибутку від реалізації товарної продукції, виконаних НДР, будівельно-монтажних робіт, фінансових операцій та ін);

2) надходження: амортизаційні відрахування, виручка від реалізації вибулого майна, стійкі пасиви, цільові надходження, інші надходження;

3) фінансові ресурси, що мобілізуються на фінансовому ринку: продаж власних акцій, облігацій та інших видів цінних паперів; кредитні інвестиції, фінансовий лізинг, кошти наукових фондів, спонсорські кошти;

4) фінансові ресурси, що надходять у порядку перерозподілу: страхове відшкодування за новим ризикам, фінансові ресурси, що надійшли від концернів, асоціацій, галузевих і регіональних структур; фінансові ресурси, що формуються на пайових (дольових) засадах; дивіденди і відсотки з цінних паперів інших емітентів; бюджетні асигнування та інші види ресурсів.

Найважливішим фінансовим джерелом є бюджетні асигнування. Вони забезпечують вирішення великомасштабних науково-технічних проблем. В умовах ринкової економіки галузева та заводська наука не можуть собі дозволити займатися такого роду дослідженнями. Дослідження подібного роду можуть фінансуватися з коштів державних бюджетів різних рівнів та спеціалізованих державних фондів. Бюджетні кошти надаються в наступних формах:

- фінансування федеральних цільових інноваційних програм;

- фінансове забезпечення перспективних інноваційних проектів на конкурсній основі.

Щоб отримати державну підтримку, необхідно враховувати наступні вимоги:

o брати участь у конкурсі можуть інноваційні проекти, спрямовані на розвиток перспективних і розвиваються галузей економіки, за умови, що вони частково фінансуються (не менше 20% необхідної суми для реалізації проекту) з власних коштів компанії;

o строк окупності не повинен перевищувати встановлений норматив (як правило, два роки);

o державне фінансування інноваційних програм, які пройшли конкурсний відбір, може здійснюватися за рахунок коштів федерального бюджету, що виділяються на поворотній основі, або на умовах надання частини акцій господарюючого суб'єкта в державну власність;

o державні програми, що подаються на конкурс, повинні мати позитивні висновки державної екологічної експертизи, державної відомчої або незалежної експертизи.

Як правило, кошти державного бюджету виділяються в першу чергу на виробництва, орієнтовані на випуск імпортозамінної продукції, конкурентоспроможних товарів і послуг, на виробництва, на продукцію яких існує і буде зберігатися тривалий час підвищений попит, а також на виробництва, освоюють випуск нових видів продукції або продукції більш високого класу.

В числі провідних форм фінансування інноваційної діяльності може виступати банківський кредит - кошти, які надаються банком на встановлений строк для використання на визначені цілі. В даний час частка банківських кредитів складає лише 5% усіх вкладень в розвиток вітчизняної промисловості. За користування кредитом банк стягує встановлені відсотки, розмір яких залежить від терміну позики, величини ризику за проектом, характеристик позичальника та ін.

Досить широко поширеною формою фінансування інноваційної діяльності виступає емісія цінних паперів. З її допомогою в досить короткі терміни можна залучити потрібний обсяг грошових коштів. Така форма фінансування доступна для підприємств, організованих у формі закритого або відкритого акціонерного товариства. Вона дозволяє акумулювати значні фінансові ресурси шляхом розміщення акцій серед необмеженого кола інвесторів (позика грошей у покупців акцій на невизначений час) для здійснення перспективних інноваційних проектів.

За допомогою емісії цінних паперів проводиться заміна інвестиційного кредиту ринковими борговими зобов'язаннями, що сприяє оптимізації структури фінансових ресурсів, що інвестуються в інноваційний проект. В момент заснування акціонерного товариства здійснюється первинна емісія акцій, при залученні додаткових коштів - вторинна емісія. Саме вторинна емісія проводиться, як правило, для отримання коштів на здійснення різних інноваційних проектів (освоєння і випуск нового продукту, удосконалення технології тощо).

Банківське кредитування зазвичай зорієнтоване на мінімальний кредитний ризик, тому доступ інноваційних підприємств до кредитів завжди обмежений. Долає названі недоліки банківського кредиту венчурне фінансування інноваційних проектів, виступаючи як форма і механізм фінансування діяльності невеликих дослідних і впроваджувальних фірм, науково-технічних розробок, доведення і впровадження відкриттів, винаходів, будь-яких нововведень, що мають ризиковий, але перспективний характер.

Венчурні компанії, фонди надають грошові ресурси на безпроцентній основі без гарантій їх повернення, ризик великий, але в разі успіху ризик компенсується надприбутком, що перевищує витрати в 30-200 раз. За опублікованими даними, в 15% випадків венчурний капітал повністю втрачається, у 25% випадків виникають збитки протягом більшого строку, ніж планувалося, у 30% - отримують помірний прибуток. Уникнути великих втрат при венчурному фінансуванні можна при ретельному відборі проектів, за рахунок одночасного вкладення коштів у кілька інноваційних проектів з різними термінами реалізації.

Практика показує, що більшість працюючих в Росії і з Росією венчурних фондів створені або безпосередньо міжнародними організаціями (зокрема, під егідою Європейського банку реконструкції і розвитку (ЄБРР), або в рамках міжурядових угод. Приватні венчурні фонди нечисленні. Стримує розвиток венчурного капіталу поряд з іншими обставинами відсутність нормативно-законодавчої бази.

До числа інвестиційних проектів, здатних залучити венчурних інвесторів, відносяться:

o виробництво радикально нових видів продукції;

o випуск нових продуктів, орієнтованих на потенційних покупців, яких можна залучити активною рекламною компанією;

o нові технологічні процеси, направлені на випуск більш високоякісної продукції;

o нові технологічні процеси, що забезпечують істотне зниження витрат виробництва.

Якщо в перших трьох випадках інвестиційні проекти спрямовані на збільшення прибутку у майбутньому внаслідок зростання продажів, то в останньому - на зростання прибутку в результаті зниження собівартості продукції.

Організаційно венчурне фінансування здійснюється за двома альтернативними схемами, головною з яких є та, яка заснована на інструменти і механізми фондового ринку. Згідно з даною схемою венчурний інвестор запрошується в якості співзасновника в компанію, знову учреждаемую у формі закритого акціонерного товариства для реалізації запланованого інноваційного проекту. Йому пропонується за грошовий внесок у статутний капітал цієї компанії придбати частку в ній. Грошовий внесок, внесений безпосередньо у статутний капітал, і являє собою венчурне фінансування проекту, яка потім використовується для потреб оплати капітальних витрат, передбачених бізнес-планом проекту.

Венчурний інвестор погоджується увійти в частку молодих компаній, що створюються під проект, за умови, що ця частка досить значна (40-50% статутного капіталу). Це дозволяє йому здійснювати контроль зсередини підприємства за витрачанням коштів, впливати на менеджмент компанії, націлюючи його на істотне зростання компанії до моменту продажу своєї частки.

Альтернативна схема венчурного фінансування відрізняється тим, що вихід венчурного інвестора з молодої компанії здійснюється не за допомогою продажу акцій, що належать йому, а з допомогою продажу попередньо відокремленої частини встиг розвинутися бізнесу компанії, куди венчурний інвестор спочатку вкладав кошти.

При цьому вихід здійснюється в наступній послідовності:

1) з капіталу молодої компанії виділяють на 100% дочірню компанію, куди передається частина більш широкого бізнесу. В якості внеску в статутний капітал дочірньої фірми останньої передасться відособлена частина майнового комплексу материнської компанії;

2) відшукується покупець на весь діючий майновий комплекс працювала деякий час дочірньої компанії;

3) виручка від продажу майнового комплексу дочірньої фірми використовується для викупу у венчурного інвестора його частки в статутному капіталі молодої компанії, якій венчурний інвестор надавав фінансування. Одночасне цим дочірня фірма як юридична особа ліквідується в силу недостатності у неї статутного капіталу.

Типовим об'єктом для венчурних інвестицій у Росії зараз стають молоді компанії, що виділяються з великих найчастіше фінансово-кризових підприємств в рамках реструктуризації останніх для залучення зовнішнього капіталу під конкретні перспективні проекти. При цьому в зазначені молоді компанії передається найбільш цінне майно, потрібне для конкретного інноваційного проекту.

У Росії на сьогоднішній день створена Російська венчурна компанія у формі відкритого акціонерного товариства, 100% акцій якої належить державі.

Положення про інвестиційної діяльності розроблено і схвалено радою директорів ВАТ "Російська венчурна компанія" від 22 лютого 2007 р. в документі "Принципи інвестиційної діяльності ВАТ "Російська венчурна компанія"".

Основна функція ВАТ "Російська венчурна компанія" - капіталізація приватних венчурних фондів, що відбираються на конкурсній основі. У кожному з цих фондів державі належить 49% паїв. Кожен приватний фонд може прийняти в якості вкладень від 600 млн до 1,5 млрд руб. Термін дії венчурного фонду 10 років.

Найбільш перспективною формою для венчурного фонду можна вважати закритий пайовий інвестиційний фонд.

Венчурний бізнес і індустрія прямих приватних інвестицій продовжують динамічно розвиватися, демонструючи зростання обсягів інвестицій при збереженні високого рівня прибутковості, що задовольняє різні категорії інвесторів. Венчурний капітал значно зміцнив свої конкурентні переваги. Росія займає одне з перших місць у світі за інвестиційною привабливістю, і про це свідчить цілий ряд факторів: збільшення торгового балансу, значне падіння іноземного боргу, регулярний зростання ВВП, активна інтеграція у світову економіку. Регіональні закриті пайові фонди венчурних інвестицій створюються в Росії у вигляді державно-приватного партнерства.

Закритий пайовий інвестиційний фонд венчурного інвестування (ЗПИФВИ) - це високоризикованих довгостроковий інвестиційний інструмент з високою потенциа1ьной прибутковістю і низькою ліквідністю.

Практика управління венчурними фондами передбачає активну участь Керуючої компанії в реалізації інвестиційних проектів. Конкурси на управління регіональними приватно-державними венчурними фондами проходять в рамках заходів щодо державної підтримки малого підприємництва, що реалізуються органами державної влади суб'єктів РФ за підтримки Міністерства економічного розвитку та торгівлі РФ. Згідно з умовами конкурсів, переможці беруть на себе зобов'язання залучити до формування венчурних фондів кошти позабюджетних (приватних) інвесторів в обсязі не меншому, ніж державні інвестиції.

Найважливішою ланкою в передачі новітніх видів обладнання, технічних пристроїв в користування споживачам є інноваційний лізинг, що забезпечує збут нової техніки, установку, монтаж, ремонт і обслуговування (як правило) у споживача. Ця форма інноваційних інвестицій має сприятливі пропорційні співвідношення з фінансовими інвестиціями. Останніх потрібна при технологічним оновлення на початковому етапі в 5-10 разів менше, ніж при інвестуванні технологічного оновлення з власних коштів, з використанням кредиту та ін. Досвід провідних промислових країн підтверджує ефективність використання лізингу для розвитку інноваційної активності фірм. Є всі підстави припускати, що ринок лізингу в найближчі роки в Росії збереже високий темп зростання. За даними Російської асоціації лізингових компаній (Рослизинг), найбільший інтерес до лізингових схем виявляли покупці медичного обладнання, сільськогосподарської техніки, телекомунікаційного обладнання і т. д.

Порівняно невелика частина бюджетних асигнувань на науку розподіляється через систему державних наукових фондів: РФФД, РГНФ, Фонд сприяння розвитку малих форм підприємств у науково-технічній сфері. Згідно чинного законодавства, бюджет цих фондів являє собою фіксовану частку відрахувань від сумарних державних витрат на громадянську науку і становить відповідно 6, 1 і 1,5%. Розподіл коштів з цих фондів відбувається на конкурсній основі у вигляді грантів.

З метою розширення можливостей залучення до підтримки наукової та інноваційної діяльності приватного капіталу з 2005 р. в російській практиці все ширше впроваджуються механізми державно-приватного партнерства. У практичній площині ці механізми реалізуються через федеральні цільові програми, які передбачають їх спільне фінансування як державним, так і підприємницьким сектором.

Широке поширення отримують також спеціальні фінансові інститути інноваційного розвитку. До останніх можна віднести Банк розвитку. Інвестиційний фонд. Російську венчурну компанію, особливі економічні зони, держкорпорації у високотехнологічних секторах економіки. В рамках таких інституційних форм передбачається консолідація інтересів держави і приватного бізнесу з метою забезпечення фінансування пріоритетних секторів економіки, в першу чергу високотехнологічних. Масштаби залучених коштів воістину величезні: на капіталізацію інститутів розвитку в 2007 р. планувалося виділити 640 млрд руб. (з коштів Стабілізаційного фонду РФ та бюджету). Капіталізація Банку розвитку повинна досягти 250 млрд руб., РВК - 15 млрд руб., Держкорпорація з нанотехнологій - 130 млрд руб. За експертними оцінками, на початок 2010 р. сумарна капіталізація інститутів розвитку перевищить 1 трлн руб. Використання інструментів державно-приватного партнерства при формуванні нових інститутів інноваційного розвитку створює передумови для прискореної комерціалізації результатів НДДКР.

Для ефективного регулювання механізмів державно-приватного партнерства необхідно сформувати сприятливі рамкові умови, що забезпечують взаємодії між державними і приватними секторами економіки, які мають різну мотивацію і цілі різної правової середовищі. Крім того, в умовах фінансово-економічної кризи можна прогнозувати звуження можливостей участі приватного сектора в інвестуванні інноваційних розробок, і тут доведеться шукати оптимальне співвідношення участі держави і бізнесу у їх фінансуванні. Зараз держпідтримка могла б зіграти вирішальну роль в порятунку найбільш перспективних, цікавих і значущих проектів.

Виконання спільних програм вимагає розвитку необхідної міждержавної інфраструктури, насамперед фінансової та інформаційної. Велика роль у цьому повинна бути відведена створення міждержавних регіональних банків розвитку, таких як діючий сьогодні російсько-казахстанський інвестиційний банк, діяльність якого планується поширити і на інші країни Євразес. Вже сьогодні цей банк сприяє реалізації низки проектів на території Росії, Казахстану і України.

В рамках Євразес з цікавою пропозицією про створення російсько-казахстанського венчурного фонду виступили представники новоствореної Російської венчурної компанії і Казахстанського инновационною фонду. Передбачається, що Росія і Казахстан можуть стати ключовими інвесторами нового фонду і внести в нього близько 150 млн дол. Такий фонд може займатися софинансированном інноваційних проектів на території Росії та Казахстану, а також інших країн.

Разом з тим, реалізація спільних програм та інноваційних проектів можлива лише за умови їх підтримки на державному рівні.

Порівняльна характеристика методів фінансування інноваційної діяльності з виділенням основних переваг та недоліків наведена в табл. 6.1.

Таблиця 6. 1. Порівняльна характеристика методів фінансування інноваційної діяльності

Метоли фінансування

Переваги

Недоліки

Внутрішні джерела (власні кошти)

Легкість, доступність і швидкість мобілізації. Зниження ризику неплатоспроможності та банкрутства. Більш висока прибутковість внаслідок відсутності дивідендних чи відсоткових виплат. Збереження власності і управління засновників

Обмеженість обсягів залучення коштів. Відволікання власних коштів з господарського обороту. Обмеженість незалежного контролю над ефективністю використання інвестиційних ресурсів

Акціонерне фінансування за відкритою підпискою

Отримання значного капіталу. Розширення капітальної бази компанії. Забезпечення ліквідності активів. Фінансовий ризик зростає. Підвищення реалізованості акцій. Підвищення вартості акцій. Відсутність необхідності виплати боргів. Не вимагається додаткове забезпечення (гарантії)

Потрібні значні витрати на емісію і розміщення цінних паперів. Регламентація порядку емісії з боку органів управління ринком ланцюгових паперів. Розводнення акціонерного капіталу. Тиск акціонерів, спрямоване на забезпечення зростання прибутків. Можливість втрати власності і управління компанією

Акціонерне фінансування по закритій підписці

Контроль за підприємством не враховується. Фінансовий ризик зростає незначно

Обсяг фінансування обмежений. Висока вартість залучення коштів

Державне фінансування на оплатній основі

Більш високі суми платежів у погашення при більш тривалих періодах. Відсоток вираховується із суми оподатковуваного прибутку. Можливе надання додаткових послуг

Вимагається додаткове забезпечення. Надання кредиту обумовлюється певними умовами. Отримані кошти повинні витрачатися за цільовим призначенням. Необхідно надавати звіт та інші відомості про використання коштів. Виплата штрафу за несвоєчасне повернення бюджетних коштів

Державне фінансування на безоплатній основі

Відсутність необхідності виплати боргів. Наявність незалежного контролю нал ефективністю використання інвестиційних ресурсів. Висока ступінь контролю

Отримані кошти повинні витрачатися за цільовим призначенням. Підлягають поверненню у випадках їх нецільового використання в терміни, що встановлюються уповноваженими органами виконавчої влади, а також у випадках їх невикористання у встановлені терміни

Банківське кредитування

Можливість залучення коштів у значних масштабах. Наявність незалежного контролю над ефективності використання інвестиційних ресурсів

Складність і тривалість процедури залучення коштів. Необхідність надання гарантій платоспроможності. Підвищення ризику неплатоспроможності і банкрутства. Зменшення прибутку у зв'язку з необхідністю процентних виплат

Лізинг

Надаються додаткові послуги. Зручна схема фінансування. Процентна ставка може бути фіксованою або плаваючою. Відсоток вираховується із суми оподатковуваного прибутку. Менший розмір платежів в погашення при більш тривалому терміні лізингу

Необхідно додаткове забезпечення. Процентна ставка може бути високою. В кінці строку оренди можуть знадобитися додаткові платежі

Проектне фінансування

Цільовий характер фінансування. Розподіл ризиків. Гарантії держав - учасників фінансових установ. Висока ступінь контролю

Залежність від інвестиційного клімату. Високий рівень кредитних ризиків. Нестійке законодавство і податковий режим

Венчурне фінансування

Підвищення стійкості власного капіталу. Дозволяє компанії досягти достатнього рівня зрілості для забезпечення можливості фінансування іншими способами, зокрема шляхом продажу акцій на фондовому ринку. Відсутність витрат на виплату боргу і відсотків, додаткових потреб у ліквідності. Можливість використання досвіду венчурних інвесторів у сфері менеджменту та фінансів

Складність отримання: процес залучення венчурного капіталу вимагає великих витрат часу і пов'язаний з труднощами. Розводнення акціонерного капіталу. Високий ризик, відсутність гарантованого успіху. Очікування високих доходів з боку венчурних інвесторів. Економічний контроль нал компанією може бути переданий венчурним інвесторам

Одним з найбільш часто згадуваних і активно використовуваних інструментів підтримки інноваційної активності є комплекс податкових пільг. З певною часткою умовності можна виділити наступні форми податкових пільг і пільг, пов'язаних з податковими платежами:

o особливі режими амортизаційних відрахувань в рамках податкової амортизації;

o інвестиційні податкові кредити;

o інвестиційна податкова пільга з податку на прибуток;

o пільги з податку на майно;

o розширення переліку витрат вираховуються по формуванню інвестиційних фондів.

Особливі режими амортизаційних відрахувань можуть надаватися по основним засобам, використовуваних при проведенні НДДКР; по обладнанню, задіяному в технологічних процесах, що є результатом власних розробок з використанням запатентованих компонентів; в технологічних процесах, що використовують придбані патенти.

Інвестиційні податкові кредити можна розділити на дві категорії. Власне інвестиційний податковий кредит, передбачений ст. 66 і 67 Податкового кодексу РФ, який являє собою специфічно вітчизняний винахід - різновид кредитної угоди між платником податків і державою в особі податкового органу. У відповідності з цією угодою має місце відстрочка податкового платежу на строк до п'яти років з встановленням процентної ставки за таким кредитом не менше і не більше ЪА ставки рефінансування Центрального Банку. Податковий кредит може надаватися: за організацією проведення НДДКР або технічного переозброєння власного виробництва; при здійсненні організацією впроваджувальної або інноваційної діяльності; при виконанні організацією особливо важливого замовлення по соціально-економічному розвитку регіону.

Інвестиційні податкові знижки (податкова пільга у вигляді вирахування деяких сум з вже нарахованого податкового платежу).

Інвестиційна податкова пільга з податку на прибуток аналогічна різновиди пільг, які діяли до введення гол. 5 Податкового кодексу РФ.

Пільга з податку на майно застосовується у відношенні основних засобів, що використовуються в наукових цілях, при здійсненні НДДКР, складових дослідно-експериментальну базу, і т. п.

Ще один різновид пільг - розширення кола пільг (права на доподатковий вирахування витрат) по перерахуванню коштів у державні наукові фонди.

Велика частина наведених податкових пільг або замінюють їх бюджетних субсидій, по суті, являють собою державне фінансування певної частини витрат на НДДКР, що здійснюються в приватному секторі.

 
< Попередня   ЗМІСТ   Наступна >

Схожі тими

Залучені кошти та їх роль у джерелах фінансування підприємницької діяльності
Інноваційна діяльність на стадії попередження та профілактики кризи
НОВІ ФОРМИ ФІНАНСУВАННЯ ТА КРЕДИТУВАННЯ ІНВЕСТИЦІЙ
Державний вплив на інноваційну діяльність
Характерні особливості проектно-інноваційної консультаційної діяльності
Інноваційний проект: види, особливості, порядок розробки, фінансування, оцінювання
Управління фінансуванням поточної діяльності підприємства
Джерела фінансування інвестиційної діяльності
Класифікація джерел фінансування підприємницької діяльності
Лізинг як джерело фінансування діяльності підприємства
 
Предмети
Банківська справа
БЖД
Бухоблік і аудит
Документознавство
Екологія
Економіка
Етика і естетика
Інвестування
Інформатика
Історія
Культурологія
Література
Логістика
Маркетинг
Медицина
Менеджмент
Політологія
Політекономія
Право
Психологія
Соціологія
Страхова справа
Товарознавство
Філософія
Фінанси